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行业报告：先进制造行业周报

2024年3月3日

政策及经济性驱动下，氢能重卡商业化加速

行业评级：增持

分析师：邹润芳

证券执业证书号：S0640521040001

研究助理：闫智

证券执业证书号：S0640122070030

分析师：卢正羽

证券执业证书号：S0640521060001

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中航先进制造——投资观点

◼重点推荐：鼎泰高科、华中数控、新莱应材、纽威股份、宝明科技、骄成超声、贝斯特、软通动力、天融信、航锦科技、奥特维

◼核心个股组合：鼎泰高科、华中数控、新莱应材、纽威股份、宝明科技、骄成超声、五洲新春、贝斯特、国茂股份、天融信、软通动力、航锦科技、

华伍股份、奥特维、罗博特科、高测股份、捷佳伟创、科威尔、绿的谐波、埃斯顿

◼本周专题研究：2月29日，工业和信息化部等七部门关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见，提出构建氢能制、储、输、用等全产业链技术装

备体系，提高氢能技术经济性和产业链完备性，2023年以来政策端对制氢端、加氢站建设运营、用氢各环节给予补贴支持，有望加速平价绿氢时代

的到来。氢能重卡具有减排、环境适应性强等优势，2023年1-11月国内燃料电池汽车上牌销量达到5219辆，同比增长39%，其中燃料电池重卡销

量2644辆，占比超过50%，氢能重卡投放速度加快。2月29日山东省发布《关于对氢能车暂免收取高速公路通行费的通知》，在免除高速费用后，

49吨氢能重卡较燃油重卡全生命周期成本可节省约40万元，经济性进一步提升。在政策、经济性等因素驱动下氢能重卡商业化落地加速，关注氢能

产业链投资机会。1）燃料电池电堆：亿华通，京城股份；2）氢能检测：科威尔；3）电解槽：华光环能、双良节能；4）阀门：纽威股份。

◼重点跟踪行业：

◼锂电设备，全球产能周期共振，预计21-25年年均需求超千亿，国内设备公司优势明显，全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头；

◼光伏设备，设备迭代升级推动产业链降本，HJT渗透率快速提升，同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求，看好电池片、组件设备龙头；

◼换电，2025年换电站运营空间有望达到1357.55亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业；

◼储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；

◼半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节；

◼自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；

◼氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；

◼工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

1.本周专题研究：政策力度增强补贴纷至沓来，氢能降本迎来加速

◼政策支持频出，产业降本有望加速。2月29日，工业和信息化部等七部门关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见，提出围绕石化化工、钢铁、

交通、储能、发电等领域用氢需求，构建氢能制、储、输、用等全产业链技术装备体系，提高氢能技术经济性和产业链完备性。2023年以来，全

国多地政府密集出台氢能产业支持政策，对制氢端、加氢站建设运营、用氢各环节给予补贴支持，有望加速平价绿