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企业负债经营效益与财务风险的控制浅析

摘要

在企业竞争日益激烈的当今，负债经营是一种有效的经营方式，可以满足企业正常经营的资金需求，还能给企业带来额外的经济效益，并被很多企业广泛应用，但负债经营也会给企业带来一定的财务风险，过度举债不仅不会挽救企业，反而会将企业更早推入经营困境中。因此，企业在经营中需要加强对负债经营效益和财务风险的认识，尽量权衡好负债经营的作用，充分发挥其正面效应，与此同时对财务风险进行控制，从而帮助企业摆脱不利的竞争地位。本文将从负债经营的概念及经济效益出发，分析负债经营引发的财务风险表现，然后对风险的成因进行分析，最后结合企业的实际情况，提出几点财务风险控制的对策，包括确定合理的负债规模、加强负债经营管理、加强预算管理、建立财务风险预警机制等。

关键词：负债经营效应；财务风险；控制对策

目录

TOC\o1-3\h\z\u内容摘要 1

关键词 1

Abstract 2

Keywords 2

引言 4

一、相关理论概述 4

（一）负债经营的概念 4

（二）负债经营的经济效益 4

二、负债经营引发的财务风险的表现 5

（一）财务杠杆效应的负面作用凸显 5

（二）负债经营规模扩张过度 6

（三）资金流动性差，导致现金流断裂 6

三、企业负债经营的财务风险控制对策 7

（一）合理化负债规模，以防举债过度 7

（二）加强负债经营管理，提高资金利用率 7

（三）加强预算管理，合理布置现金流量 7

（四）建立财务风险预警机制，提高投资报酬率 8

主要参考文献 10

引言

随着我国市场经济的发展，企业间的竞争日益激烈，很多企业面临资金困难，为了确保正常经营，企业不得不进行负债经营，这一经营方式可以为企业带来额外的利益，进一步缓解企业的资金难题，但也存在一定的风险，包括财务风险、偿债风险、利率变动风险、财务杠杆风险以及股票市价下跌风险等，其中财务风险更是不容小觑，它是伴随着企业经营而存在的风险，不可避免，只能尽量减少其带来的负面影响[1]。总的来说，企业只要负债，就必然存在财务风险，财务风险主要表现为债务成本与全部资本的比率的变化，会随着企业负债负担的加重而增加，负债负担越重，企业面临的财务风险也越大，企业生存受到的威胁也就越多，过度而不合理的负债会不仅不会减轻企业的经营困难，反而会将企业推入更深的经营困境中，因此，有必要对企业负债经营效益进行分析，并结合企业的实际，提出几点针对性的财务风险控制的对策，从而帮助企业合理举债，摆脱资金困难的局面。

本文旨在从负债经营的概念及经济效益出发，分析负债经营引发的财务风险表现，然后对风险的成因进行分析，最后结合企业的实际情况，提出几点财务风险控制的对策。鉴于目前关于企业负债经营和财务风险控制的研究较多，但将二者结合起来的研究较少，仅有的研究更是集中于理论层次上，研究有待进一步深入和具体，本文对企业负债经营效益与财务风险控制进行深入研究，有利于丰富学术界有关这方面的理论研究体系，具有一定的理论意义；同时，本文的研究有利于为企业提供合理举债以及控制财务风险的对策指导作用，从而进一步帮助企业缓解资金困难的局面，因而还有一定的现实意义。

一、相关理论概述

（一）负债经营的概念

负债经营是指企业为了弥补自身资金不足，通过银行贷款、发行各种债券、融资租赁和商业信用等多种方式来筹集资金，以获取最大收益的一种经营活动方式[2]。它是企业有偿使用债权人资本(借人资本)，通过财务杠杆的作用，实现企业资源利用最大化目的和经营目标的过程，有利于企业经济效益的提升。

（二）负债经营的经济效益

1.财务杠杆效应

在资本总额及其结构既定的情况下，企业的经营效果、利润及从息税前利润中支付的债务利息通常都是固定的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，就能给普通股股东带来更多的盈余。债务利息一般有固定比例，不论利润多少，债务利息是不变的[3]。当借人资金的利息率小于借人资金的收益率时，在企业总资产收益率发生变动时会使权益收益率带来更大幅度的变动。这时的负债才会增加权益资金的收益率，称为财务杠杆的正作用。即当只有使用借人资本(负债)有收益，并且收益率大于负债成本时才会发生财务杠杆作用。

2.有效降低企业加权平均资金成本

企业采用借入资金方式筹集资金，一般要承担较大风险，但相对而言，企业付出的资金成本较低。企业采用权益资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金成本相对较高。因此，债权性投资风险比股权性投资小，相应地所要求的报酬率也低。对于企业来说，负债筹资的资金成本就低于权益资本筹资的资金成本。同时，负债经营与筹资融资相比并没有分散股权，也不会影响原有股东对企