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第二章远期交易

第一节远期类金融工具概述

l一、远期合约概述

l二、远期合约的构成要素

l三、远期合约的功能

l四、远期类金融工具的种类

一、远期合约概述

l远期合约是买卖双方签定在未来某一时期按确

定的价格购买或出售某种资产的协议。

l如果信息是对称的，而且合约双方对未来的预

期相同，那么合约签定所确定的交割价格满足

合约的价值在签署合约时为零的条件，所以买

卖双方无需任何成本就可进入远期合约。

l在合约签定之后，合约价值可正可负，取决于

标的资产价格的具体情况。

远期价格与远期价值

l我们把使得远期合约价值为零的交割价格称为

远期价格。

l远期价格是跟标的物的现货价格紧密相联的，

而远期价值则是指远期合约本身的价值，它是

由远期实际价格与远期理论价格的差距决定的。

l在合约签署时，若交割价格等于远期理论价格，

则此时合约价值为零。但随着时间推移，远期

理论价格有可能改变，而原有合约的交割价格

则不可能改变，因此原有合约的价值就可能不

再为零。

l远期合约是适应规避现货交易风险的需要而产

生的。

l远期合约是非标准化合约。