沙盒监管模式下金融消费者保护研究.pdfVIP

内容摘要

为更好地促进金融科技创新、维护金融安全、保护金融消费者权益，英国率

先进行监管变革，提出沙盒监管模式。沙盒监管是金融科技背景下国际社会为平

衡创新与监管而进行的有益探索和实践。保护金融消费者权益是沙盒监管重要的

价值和目标。目前我国正值“监管沙盒”试点阶段，试点工作成效如何，金融消

费者保护的好坏将是一个重要的评价指标。基于此，本文从沙盒消费者保护的角

度入手进行研究，希望能对我国沙盒监管模式的构建和完善有所裨益。除引言和

结论外，本文共分为五个部分：

第一部分是沙盒监管模式概述。该部分首先对沙盒监管的相关概念、缘起与

发展、运作模式和特点等进行了梳理和总结。在对沙盒监管有了较为清晰、准确

的认识后，总结出沙盒监管的价值和目标，并指出金融消费者保护是沙盒监管的

重要价值和目标，这也是本文的研究对象。

第二部分是沙盒监管突出金融消费者保护的原因分析。该部分认为沙盒监管

突出金融消费者保护有其理论根据和现实依据。第一，突出沙盒消费者保护有充

足的理论支撑。包括实质公平理论、信息不对称理论、双峰监管理论和博弈论。

第二，突出沙盒消费者保护有其现实依据，具体是指沙盒监管的对象——金融科

技所具有的开放性、专业性、技术性、虚拟性等特点给金融消费者权益构成潜在

威胁。

第三部分是沙盒监管模式下金融消费者保护的逻辑和现状分析。该部分首先

指出沙盒监管扩大了金融消费者保护的内涵，使其不局限于传统的“权益保护”

范围，而是上升至“权益保护+消费者受益”，这是逻辑前提。另外，英国认识到

市场有效竞争对金融消费者保护的意义，从而建立了沙盒监管模式下金融消费者

保护的逻辑路线：真正的金融创新有利于促进市场有效竞争，有效竞争将让“消

费者受益”；防控金融风险，完善金融消费者保护制度体系。其次该部分从立法、

司法、监管及制度层面考察了我国沙盒消费者的保护现状。

第四部分对我国沙盒监管模式下金融消费者保护的现实困惑进行了揭示。根

据第三部分指出的金融消费者保护的逻辑路线来看，其存在四个关键点：真正的

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金融创新、有效市场竞争、防控金融风险以及完善的金融消费者保护制度体系。

按照这四个关键点，检视我国“监管沙盒”的试点工作，从而揭示出我国“监管

沙盒”试点因为实质创新标准难以核定、监管者对金融创新缺乏鉴别能力、“持

牌准入”限制、测试结果的真实性有限等原因造成沙盒测试中存在虚假金融创新、

不公平竞争与不充分竞争、金融风险隐患以及金融消费者保护制度体系不完善等

现实问题，着实影响我国沙盒消费者的保护。

第五部分根据第四部分揭示出的现实困惑，结合我国“监管沙盒”试点下金

融消费者保护的现状，在借鉴域外有益经验的基础上，提出我国沙盒监管模式下

金融消费者保护的完善建议。本文提出应当从坚持突出和适度保护、坚持动态和

前置保护、树立“消费者受益”的监管目标以及加强功能监管和行为监管等原则

导向出发，具体落实提高金融监管者对金融创新的前瞻判断能力，运用“穿透式”

监管方式辩识真伪创新，统一沙盒准入标准，严格履行适当性义务等对策建议，

并分析了建议的可行性。

关键词：沙盒监管；金融消费者保护；逻辑；现实困惑；建议

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Abstract

Inordertobetterpromotefinancialtechnologyinnovation,maintainfinancial

security,andprotecttherightsandinterestsoffinancialconsumers,theUKhastaken

theleadinconductingregulatoryreformsandproposedasandboxregulatorymodel.

Sandboxsupervisionisabeneficialexplorationandpracticecarriedoutbythe

internationalcommunitytobalanceinnovationandsupervisionunderthebackground

offinancialtechnology.Pro