光伏玻璃景气度边际向好，有望迎来量利齐升.pdfVIP

行行业报告业报告││行行业专题业专题研研究究

正文目录

1.光伏玻璃景气度边际拐点向好3

1.1库存拐点已至，价格有望反弹3

1.2海内外需求双旺，有望维持高景气3

2.长期供需博弈中龙头优势凸显5

2.1需求增速或将放缓，双玻渗透率有望维持高位5

2.2产能监控趋严，技术水平成为重要竞争壁垒7

2.3光伏玻璃供给将阶段性偏紧9

3.投资建议：关注技术、资金、格局占优的龙头企业11

4.风险提示11

图表目录

图表1：光伏玻璃行业库存与价格走势关系3

图表2：光伏玻璃理论有效产能对应月度组件供应能力4

图表3：光伏玻璃价格走势（元/平）4

图表4：玻璃与组件价格波动趋势对比5

图表5：双面组件成本拆分5

图表6：LNG价格趋势（元/吨）5

图表7：纯碱价格走势5

图表8：组件按背板材料分类需求结构（%）6

图表9：光伏玻璃按厚度分类需求结构（%）6

图表10：国产组件需求规模预测6

图表11：各种电池技术市场占比7

图表12：单GW组件对玻璃的需求测算（t/GW）7

图表13：光伏玻璃原片产能及其控制政策变化8

图表14：历年新增及存量窑炉单台设计产能（t/d）8

图表15：2023年底光伏玻璃名义产能市占率9

图表16：2024年底光伏玻璃名义产能市占率预期9

图表17：光伏玻璃供需关系测算结果10

图表18：光伏玻璃供需差与价格波动趋势对比11

2请务必阅读报告末页的重要声明

行行业报告业报告││行行业专题业专题研研究究

1.光伏玻璃景气度边际拐点向好

1.1库存拐点已至，价格有望反弹

周库存天数与价格呈现明显的负相关，当前周库存下行趋势已经确立，4月光伏

玻璃价格有望回升。光伏玻璃行业库存具备显著的周期特征，本轮累库周期自2023

年10月开始持续累库，于2024年2月下旬达到29天的近期高点，在3月组件排产

规模环比大幅提升的需求拉动下，当前处于快速下行通道中。从历史数据来看，光伏

玻璃价格受市场供需关系影响明显，需求旺盛、库存下降的同时，往往伴随着光伏玻

璃价格上调，并具有一段较短时间的滞后性。

图表1：光伏玻璃行业库存与价格走势关系

库存天数（天）-左轴价格（元/平）-右轴

3529

3028

2527

2026

1525

1024

5