20240328-湘财证券-食品饮料行业深度报告：区域经济引领，徽酒逐风而上.pdfVIP

证券研究报告2024年3月28日湘财证券研究所

行业研究食品饮料行业深度报告

区域经济引领，徽酒逐风而上

相关研究：核心要点：

1.《白酒大单品密集提价，市❑安徽历来是白酒产销大省及主要的消费市场

场信心逐步修复》2024.03.06安徽历来是白酒产销大省及主要的消费市场。白酒行业素有“东不入

2.《春糖召开在即，关注市场

皖，西不入川”的说法。安徽拥有4家白酒上市公司，数量与四川并

情绪催化》2024.03.12

列第一；安徽白酒市场容量达到350亿元，位居全国第五；2022年，

安徽规模以上白酒总产量26.55万千升，同比增长7.79%，占全国白酒

规上企业总产量的3.95%，位居全国各省白酒产量第五；2022年，安徽

行业评级：增持规模以上白酒实现营业收入306.92亿元，较2021年同期258.82亿元增

近十二个月行业表现长18.6%，占全国的4.63%；安徽省酒风豪迈，位列最能喝的省份前

三，人均月饮用白酒量达到5.6两。

安徽良好的经济环境，为白酒的消费奠定了基础。安徽经济增长迅

速，安徽省GDP从3万亿突破4万亿仅用三年时间，2023年全省GDP

达到4.7万亿。2017-2022年安徽省人均GDP由43401元增长至73603

元，五年CAGR为11.14%，增速高于全国五年CAGR的7.54%。2017-

2022年安徽省人均可支配收入从21863元增长至32745元，五年CAGR

为8.41%，增速高于全国五年CAGR的7.27%；安徽常住人口持续增

%1个月3个月12个月

长，2022年常住人口达到6127万人，位居全国第九；安徽人口结构偏

相对收益-5.2-9.2-9.5

年轻，2022年，安徽结婚总人数为33.89万对，位居全国第六；2017年

绝对收益0.8-4.7-22.0

以来，安徽常住人口出生率高于全国平均出生率。

注：相对收益与沪深300相比

❑徽酒集中度有望进一步提升，价格带升级空间大

分析师：李育文

安徽白酒百花齐放，呈现出独特的多元化发展态势。实现了从“一城

证书编号：S0500523060001

一酒”到“一县一酒”，徽酒以其主导地位，与苏酒、黔酒（酱酒）以

Tel：021

及川酒共同构成了一个共生发展的市场格局。

Email：liyw3@

安徽省内白酒市场的区域壁垒较为显著。从整体规模来看，2021年安

地址：上海市浦东新区银城路88号徽白酒的销售规模达到350亿，其中徽酒占据了约66%的市场份额，

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