2024年农林牧渔行业春季布局畜禽养殖盈利改善.pptxVIP

布局畜禽养殖盈利改善2024年农林牧渔行业春季投资策略证券分析师：赵金厚A0230511040007盛瀚A0230522080006朱珺逸A0230521080004研究支持：胡静航A02301220900032024.3.27

主要内容畜禽养殖：价格企稳回升，企业盈利改善生猪：逻辑切换，布局盈利改善肉鸡：供给收缩开始兑现宠物食品：外销改善，内销龙头崛起种业：转基因商业化有序推进投资分析意见3

41.1.12024年春节后猪肉消费如期走弱图：监测样本屠宰场日均生猪屠宰量春节后屠宰量明显回落（春节复工后30天监测企业屠宰量较11-12月均值下滑25%，去年同期为-7%）。毛白价差走弱，活猪鲜销不畅（3月毛白价格均值约4.2元/kg，较春节前下滑超1元/kg）。屠企囤货意愿不强，冻品库容平稳（过往三年春节后屠企均有淡季累库的动作，24年并不明显）。图：年后毛白价差明显回落资料来源：涌益咨询，申万宏源研究图：监测样本屠宰场冻品库存情况3.04.06.07.08.09.00510152025前三级别白条价生猪出栏价价差（右轴）元/公斤050000100000150000200000250000300000350000头/日24.30%20.47%16.13%0%5%5.010%15%20%25%30%

51.1.2生猪价格“淡季不淡”，底部回升节后猪价走势偏强