金属及金属新材料行业4月策略：4月要密切关注需求的边际改善.docxVIP

目录索引

一、核心观点 6

（一）基本金属：美联储降息预期升温，国内设备更新、以旧换新贡献内需边际增量，预计铜铝价格震荡上行 6

（二）钢铁：3月成本大幅下行，盈利率弱修复，预计4月钢材价利平稳 7

（三）贵金属：美联储降息预期不断升温，金价上涨并创新高 8

（四）能源金属：预计锂价窄幅震荡为主 8

（五）其他小金属 8

二、金属行业3月表现 9

三、金属价格 13

四、宏观经济 24

五、风险提示 24

图表索引

图1：申万有色金属行业指数走势 9

图2：3月申万有色各子行业表现 9

图3：申万钢铁行业指数走势 9

图4：3月申万钢铁各子行业表现 9

图5：3月各大行业涨跌比较 10

图6：3月申万有色涨幅前10公司 10

图7：3月申万有色涨跌幅后10公司 10

图8：3月申万钢铁涨幅前10公司 11

图9：3月申万钢铁跌幅前10公司 11

图10：标普500、富时100、标普金属与矿业与金甲虫指数 11

图11：基本金属及贵金属涨幅（%） 12

图12：小金属及稀土涨幅（%） 12

图13：LME铜价及库存 15

图14：SHFE铜价及库存 15

图15：LME铅价及库存 15

图16：SHFE铅价及库存 15

图17：LME锌价及库存 15

图18：SHFE锌价及库存 15

图19：LME铝价及库存 16

图20：SHFE铝价及库存 16

图21：LME锡价及库存 16

图22：SHFE锡价及库存 16

图23：LME镍价及库存 16

图24：SHFE镍价及库存 16

图25：碳酸锂价格 17

图26：氢氧化锂价格 17

图27：长江钴价格 17

图28：MB钴价格 17

图29：硫酸镍价格 17

图30：锗锭价格 17

图31：海绵钛价格 18

图32：钛精矿价格 18

图33：电解锰价格 18

图34：黄金价格 18

图35：白银价格 18

图36：钨精矿和钼精矿价格 18

图37：稀土矿价格 19

图38：主要稀土价格 19

图39：线螺采购量:上海 20

图40：高炉产能利用率及开工率 20

图41：钢材库存（单位：万吨） 20

图42：铁矿石价格及港口库存 20

图43：焦炭价格及库存 20

图44：废钢价格 20

图45：普钢价格 21

图46：全国钢厂盈利率 21

图47：普钢:螺纹价格 21

图48：普钢:线材价格 21

图49：普钢:热卷价格 21

图50：普钢:中厚价格 21

图51：普钢:冷板价格 22

图52：普钢:镀锌价格 22

图53：普钢:华东价格 22

图54：普钢:西北价格 22

图55：普钢:华北价格 22

图56：普钢:中南价格 22

图57：普钢:东北价格 23

图58：普钢:西南价格 23

图59：美国、日本、英国和加拿大GDP同比增长率 24

图60：美国、日本、英国和加拿大CPI同比增长率 24

图61：美国、日本、英国和加拿大失业率 24

图62：美国、日本、英国和加拿大PMI 24

表1：金属价格回顾及展望 6

表2：有色金属价格涨幅情况一览（3月） 13

表3：钢铁行业价格涨幅情况一览（3月） 19

一、核心观点

品种单位历史均价2024年价格展望

品种

单位

历史均价

2024年价格展望

2020

2021 2022

2023

24M1-3

最低价 均价

最高价

COMEX金 美元/盎司 1,774 1,798 1,799 1,943 2,073 2,000 2,200 2,400

金

SHFE金 元/克 388 374 392 451 491 480 530 580

LME铜 美元/吨 6181 9317 8797 8478 8438 8000 9500 12000

铜

SHFE铜 元/吨 48747 68369 67128 68152 69392 63280 75145 94920

LME铝 美元/吨 1,704 2,480 2,703 2,250 2,199 2,100 2,400 3,000

铝

SHFE铝 元/吨 14,118 18,918 19,951 18,682 19,064 16,611 18,984 23,730

LME锌 美元/吨 2,267 3,007 3,478 2,647 2,450 2,300 2,500 2,900

锌

SHFE锌 元/吨 18,190 22,338 25,032 21,574 20,975 18,193 19,775 22,939

LME锡 美元/吨 1