招录市场需求强劲，华图中公扬帆起航.docxVIP

内容目录

招录赛道高景气度，国考考公人数创新高 6

公职/教师/事业单位竞争激烈，招录考试培训需求旺盛 6

招录考培赛道优质，23年市场规模有望超380亿元 7

国家政策支持职教培训市场发展 9

竞争格局：线上+线下三足鼎立 10

华图山鼎:承接华图教育优质品牌，拓展招录培训 10

股权结构：华图山鼎为华图宏阳教育控股上市平台 10

品牌承接：业务交接进展顺利，华图教育科技布局考培 10

子公司拟签署房屋租赁公告，非学历培训业务推进顺畅 11

发展历程：华图教育为非学历职教龙头，深耕职教20余年 12

华图教育提供丰富的招录考试备考课程 13

营收情况：2023年前三季度收入21亿，达到22全年水平 13

渠道布局：培训中心培训人次注册用户数稳步增长 15

中公教育：非学历职业教育龙头，教研与渠道构筑护城河 16

粉笔：线上招录类考试培训起家，内容+师资+技术构筑品牌壁垒 20

投资建议 21

风险提示 21

图表目录

图1：2010-2023年高校毕业生人数（万人） 6

图2：我国青年失业率（%） 6

图3：国考招考职位和招录人数 7

图4：2018-2024年国家公务员考试通过资格审查人数与录用计划数之比 7

图5：中国招录类考试培训行业渗透率 7

图6：我国职业考试培训行业市场规模（亿元）及增速 8

图7：2016-2026年中国招培独立学员人次（百万人） 8

图8：2016-2026年中国招录类考培市场规模（亿元）及参培率 8

图10：2016-2026年中国招录类考培客单价（元） 9

图11：华图山鼎股权结构（截止23Q3） 10

图12：华图教育营收（亿元） 14

图13：华图教育收入拆分（亿元） 14

图14：华图教育各项收入占比（%）） 14

图15：华图教育毛利率（%） 15

图16：培训中心个数（个） 15

图17：华图宏阳教育员工构成（截至2018/6/30） 16

图18：华图宏阳教育师资学历构成（截至2018/6/30） 16

图19：中公教育营收表现（亿元） 18

图20：中公营收拆分（单位：%） 18

图21：粉笔营收以及净利润（百万） 20

图22：粉笔毛利率、净利率 20

图23：粉笔业务拆分 21

表1：2022年以来职业教育政策梳理 9

表2：华图山鼎开展职业教育业务背景及进展一览 11

表3：分公司计划设立情况 11

表4：华图大事件 12

表5：华图宏阳教育面授培训产品类型 13

表6：华图宏阳教育分培训方式 13

表7：华图宏阳教育分课程阶段 13

表8：面授培训主要课程产品招生人次（千人） 15

表9：注册用户付费用户人次（千） 16

表10：上市以前中公发展历程复盘 16

表11：上市以来中公教育发展阶段复盘 17

表12：粉笔发展历程 20

招录赛道高景气度，国考考公人数创新高

公职/教师/事业单位竞争激烈，招录考试培训需求旺盛

从需求端看，我国高校毕业生数量逐年攀升，毕业及往届毕业生考公、考编意愿不断增强。

高校招生规模不断扩大，就业市场竞争激烈。2010年以来我国毕业生数量逐年攀升，2010年我国高校毕业生仅为614万人，2022年我国高校毕业生突破1000万，预计达到1076万人，2023年我国高校毕业生人数预计进一步增长至

1158万人。

高校毕业生人数（万人）713732757791814822614

高校毕业生人数（万人）

713732757791814822

614651673690

869904

1000

800

600

400

200

0

1158

1076

1400

1200

25

20

15

10

5

0

失业率统计16-24岁（%） 失业率统计25-59岁（%）

资料来源：，教育部，央视网，所 资料来源：、所

国考整体呈现扩招趋势，高校毕业生考公、考编意愿不断增强。从2019年

开始，国考招录人数和招录职位数连年上升，2022及2023年招录人数均突破3万人，2024年国考共招录3.96万人，同比增长6.6%。高校毕业生考公、考编意愿不断增强，2023年智联招聘发布的调研报告显示，毕业生求稳心态持续上升，从偏好企业类型看，国企仍是毕业生首选，占比46.7?，较2022上升2.3

个百分点，且连续3年呈上升态势。选择民营企业的占比为12.6?，较2022下

降4.8个百分点，连续3年呈下降态势。

与此同时招录比逐年走低，竞争日益激烈。根据新华网引用国家公务员局数据，2024年共有303.3万人