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宏观经济研究**月报
内容目录
1.全球经济周期4
1.1美联储降息预期下降4
1.2国内降息加贬值值得期待5
2.大类资产走势分析6
2.1汇率6
2.1.1人民币6
2.1.2其他货币7
2.2股票9
2.2.1国内股市9
2.2.2国际股市10
2.3债券11
2.3.1国内债市11
2.3.2国际债市13
2.4商品14
2.4.1黄金14
2.4.2原油15
2.4.3精铜17
3.全球大类资产配置指数18
3.1指数构建18
3.2本月策略19
风险提示19
图表目录
图表1：美国通胀4
图表2：截止3月26日美联储降息预测4
图表3：美国经济周期5
图表4：部分终端需求跟踪5
图表5：政府债发行（亿元）5
图表6：财政赤字（亿元）6
图表7：中美利差和人民币汇率7
图表8：在岸和离岸人民币汇率7
图表9：中日对美出口7
图表10：美元指数与纳斯达克指数/LME铜8
图表11：欧元汇率和欧美利差8
图表12：日元汇率和美元指数8
图表13：沪深300指数同比和工业企业利润同比9
图表14：股债收益率9
图表15：美股和制造业PMI10
图表16：德国、意大利、美国股指10
图表17：欧元区PMI和经济景气指数10
图表18：日经225指数和日本房价10
图表19：10Y国债收益率日历（%）11
P.2请仔细阅读本报告末页声明
宏观经济研究**月报
图表20：国债期限利差（%）12
图表21：美国国债收益率和期限利差13
图表22：瑞士央行和欧央行基准利率13
图表23：德国、意大利国债利率和利差14
图表24：日本国债利率和通胀14
图表25：伦敦现货黄金和美元15
图表26：中国官方黄金储备15
图表27：截止2024年3月国际原油供需同比15
图表28：截止2024年3月全球原油需求15
图表29：截止2024年3月全球原油供给16
图表30：截止2024年3月全球原油供需缺口16
图表31：铜价和全球制造业PMI17
图表32：全球精炼铜产量和消费量同比增速17
图表33：全球大类资产配置指数18
图表34：全球大类资产配置分项涨跌18
图表35：大类资产配置策略19
P.3请仔细阅读本报告末页声明
宏观经济研究**月报
1.全球经济周期
1.1美联储降息预期下降
从全球经济周期来看，美国经济正在加速回升，就业市场旺盛，科技发展迅猛，需求正
在走强。推动美国经济的主要因素是新一轮的库存周期开启，信用利差继续缩窄，“二次
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