麦加芯彩-市场前景及投资研究报告：风电集装箱涂料，新应用领域发展.pdf

风电和集装箱涂料，新应用领

域发展可期

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—麦加芯彩(603062)公司首次覆盖报告

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2022年03月10日

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[Table_Title]

证券研究报告风电和集装箱涂料，新应用领域发

公司研究展可期

[Table_ReportType]

首次覆盖报告

[Table_ReportDate]2024年4月10日

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麦加芯彩(603062)报告内容摘要:

[Table_Summary]

投资评级增持公司为工业涂料领域优势企业，是国内集装箱和风电叶片涂料领域龙头。

目前公司的产品主要为风电叶片涂料、集装箱涂料、桥梁与钢结构工业涂料，

上次评级其中公司是风电叶片涂料单项冠军，2021年市占率约30%；也是中国四大

集装箱涂料供应商之一，2022年市占率约20%。公司坚持贯彻“1+3+N”发

麦加芯彩沪深300

[Table_Chart]展战略，积极布局多应用领域。公司现有上海水性涂料2万吨/年的产能，

0%南通水性涂料4万吨/年、油性涂料2万吨/年和无溶剂涂料1万吨/年的产

能，并在建珠海7万吨/年的产能，其中水性涂料产能为4万吨/年，水性涂

-20%料已为公司最主要产品，将深度受益于行业“油转水”的趋势。2023H1风电

-40%涂料、集装箱涂料和其他工业涂料业务营收占比分别为52.4%、43.4%、

4.2%。

-60%

23/1124/03

在主要收入构成中的风电和集装箱涂料领域，风电装机迅速增长和集装箱

资料：聚源，信达证券研发中心生产复苏或将拉动相应涂料需求上升。根据招股说明书，全球涂料市场规模

超1600亿美元，其中亚洲市场约占一半，公司或将受益于全球风电装机总

量不断提升和集装箱生产复苏，对应风电涂料和集装箱涂料需求或将不断提

[Table_BaseData]高。我们预计，到2025年全球新增风电涂料需求约为6.70万吨，中国新增

公司主要数据

风电涂料需求约为4.53万吨，对应的市场规模分别约为34和23亿元，集

收盘价（元）41.73

装箱涂料市场需求有望恢复到24.5万吨，对应近44亿元市场规模。我们认

52周内股价波动区间74.78-37.26

为，集装箱生产复苏和行业环保趋势之下，公司集装箱涂料业务的市占率或

(元)

最近一月涨跌幅(％)-9.05将进一步提升。

总股本(亿股)1.08多领域布局，核心技术构成护城河，