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中国的工程建设项目BT（建设-转让）模式

近年来，国家不断扩大内需，基础设施发展速度加快，资金需求大、缺口

大，如何迅速地筹集建设资金成了制约基础设施建设的关键。

而2009年，我国城乡居民储蓄已达到3.9万亿，社会与民间资本具有很大

的利用空间。同时，基础设施建设原有的投融资格局存在重大的缺陷，风险和

收益分担不对称，参与方不能形成以项目为核心的有机循环闭合体，优势不能

相补，资源没有得到合理流动与运用，亟需新的投融资模式改进现状。

建设部2003年发布的《关于培育发展工程总承包和工程项目管理企业的指

导意见》提出：鼓励有投融资能力的工程总承包企业，对具备条件的工程项

目，根据业主的要求，按照建设-转让（BT）、建设-经营-转让（BOT）、建设-

拥有-经营（BOO）、建设-拥有-经营-转让（BOOT）等方式组织实施。

在我国的工程实践中，BT模式已经得到了一些应用，但是由于我国建设体

制以及环境的制约与影响，这种模式仍不成熟。

BT模式的内涵。

世界银行在《1994年世界发展报告》中指出，BOT至少有三种具体形式，

即BOT、BOOT、BOO。然而，在过去十几年中，BOT在具体应用中的形式发生了

一些变化，BT就是BOT中的另一种衍生。

BT（BuildTransfer）即建设-转让模式，它是指项目业主与投资者成立的

项目公司签订特许权协议，在协议规定时间内由项目公司安排融资与建设，并

承担项目建设风险，直到项目建成竣工验收合格后由业主进行回购的一种投融

资建设模式。只有政府的基础设施建设项目才能采用BT项目，且其投融资和建

设者应是建筑商。

和传统的投资建设方式相比，采用BT方式可以降低工程造价，有效缓解项

目业主的资金压力，提高资金使用效率，分散投资风险；可以降低工程实施难

度，提高投资建设效率，有利于提升项目管理水平和引进先进技术；同时对大

型建筑企业而言，是一种良好的投资渠道，既有利于避免与中小建筑企业的恶

性竞争，又能发挥企业自身技术和资金的综合优势。

BT模式与BOT模式的区别。

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BT模式虽然是BOT模式的一种衍生品，但两者却存在很大的差异，集中表

现在：

运作过程及投资回报方式不同。BOT模式中的项目公司既要将项目建成又

要进行经营，其收益来源包含工程施工获利以及对建成项目按合同约定的经营

收入，而BT模式的经营由政府或政府机构完成，投资者只要负责项目建成，其

收益来源主要是工程施工获利和按合同约定的投资回报率。

项目移交转让时间不同。BOT项目的转让日期在特许经营期末，即按约定

由建设方经营一段时间后再转让给业主。而BT项目的移交转让日期在项目建

成后，经验收合格由业主进行回购，移交时间的长短由双方签订的合同确定。

风险分担不同。BOT模式由投资者进行建设，经营若干年后无偿移交给政

府或其所属机构，需承担投标、建设、经营及转让期间的一切风险；BT项目投

资人只需承担投标、建设、转让的风险，不存在经营风险。

BT模式的分类。

完全BT方式。指通过招标确定项目建设方，建设方组建项目公司，由项目

公司负责项目的融资、投资和建设，项目建成后由业主回购的形式。在项目建

设期间，项目公司履行业主职能，负责项目的建设管理，不直接参与项目施

工。项目设计单位、监理单位以及施工单位由项目公司通过招标确定。业主的

主要职责是确定项目建设标准、验收标准和支付回购款项。

此种方式一是有利于扩大投资者的选择范围，择优选取；二是由BT项目公

司作为主体进行融资，可降低投资者的投资风险，拓宽融资渠道；三是项目结

构清晰，建设协调、管理的各个环节衔接紧密，工程管理的难度较小；四是建

设风险全部转移给项目建设方承担，业主的建设风险较小，同时建设方具有较

大的自主权和利润空间。

此方式适用于工程技术成熟、技术标准明确、投资规模较大，且业主没有

工程建设管理经验或能力的工程项目。按这种方式实施的BT模式项目，有北京

2008年奥运会主体育馆、重庆菜园坝长江大桥南引道、江苏嘉兴开发区项目

等。

BT工程总承包方式。指通过招标确定同时承担投资、建设管理和施工