20240412-国金证券-欧圣电气-301187-细分工具类出口优质供应商，多产品发力突破成长边界.pdf

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公司以出口北美地区小型空压机与干湿两用吸尘器为主业，23H1

两项产品收入分别占比30%、58%，同时拓展工业风扇、洗地机、

护理机器人等新品类。公司主要采用品牌授权、ODM、OBM、OEM

等模式开展业务，下游客户多为国外知名动力工具品牌或知名连

锁商超，合作关系稳定。

公司渠道及制造壁垒深厚。①北美家装零售商话语权强，公司通

人民币(元)成交金额(百万元)

过ODM模式与北美主要零售商深度合作，形成较高的渠道壁垒。24.00500

450

22年公司前三大客户为美国著名家装零售商Lowe’s、Costco和22.00400

350

TheHomeDepot，收入贡献占比为29%、13%、12%。②通过获取品20.00300

18.00250

牌授权，提高其产品在各渠道的市场份额。公司取得了Stanley200

16.00

150

BlackDecker（1H21收入贡献达45.5%）以及BriggsStratton100

14.00

等工具企业旗下知名品牌授权，其中来自中高端Dewalt品牌授权12.000

2222

1111

4701

收入占比逐年提高。③制造优势方面，公司实现多项技术突破，0010

3334

该用户很懒，什么也没介绍

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