A股市场周观察：市场情绪持续下滑，周期ETF获大额增持.docxVIP

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策略周报

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市场情绪持续下滑，周期ETF获大额增持

A股市场周观察0412）

.核心结论

国内市场普跌，风格偏向稳定。上周市场指数普跌，表现相对较好的主流宽基指数为上证指数（-1.6%）、上证50（-2.3%）和科创50（-2.4%）。风格方面，根据中信风格划分，上周表现最好的风格指数分别为稳定（0.1%）、周期（-0.3%）和金融（-3.4%）。截至周五申万大盘/申万小盘指数为0.78，小盘表现略微占优。行业方面，上周表现最优的申万一级行业为公用事业（2.3%），煤炭（1.9%）和有色金属（1.6%）。

证券研究报告

2024年04月13日

分析师

张泽恩S0800524030002

zhangzeen@

市场整体股权溢价维持高位，传媒、交通运输、公用事业PEG表现占优。截至上周五，

万得全A、上证50、沪深300、中证500、创业板指PE_TTM分别为16.46、10.00、11.52、

21.56和26.40，分别环比变化-0.39、-0.15、-0.24、-0.49和-1.12。行业角度来看，当

前传媒、交通运输、公用事业等行业当前PEG表现占优。电力设备、国防军工和通信行

业当前PB-ROE表现占优。市场整体股权溢价为3.65%，处于2010年以来82.9%分位，

环比下降3bp。市场整体股权溢价为3.79%，处于2010年以来87.4%分位，环比提升

14bp，仍处于“均值+1倍标准差”线上方。

市场情绪连续下滑，建筑材料调研热度大幅提升。上周市场热度均值为23.7，较前周均

值变动-7.75个百分点，处于2013年以来40.9%分位水平。上周期指成交增长率有所上

涨；北向资金增长率、新股首日涨跌幅与前周持平；两融成交占比、全A换手率、创业

板换手率、RSI-30D、涨停股数量、卖方盈利预期有所下降。上周成交占比前四行业拥挤

度历史分位数为13.7%，较前周变化-15.6个百分点。上周成交占比最高的三个行业分别

为电子（10.49%）、机械（8.56%）和有色金属（8.07%），调研热度最高的三个行业

分别为建筑材料（2.51）、轻工制造（1.11）和电子（1.07）。涨停股占比最高的的三个

行业分别为有色金属（3.1%）、综合（2.7%）和公用事业（2.7%）。

北向交易盘持续流出，周期ETF获大额增持。上周市场资金总体净流出180.37亿元，

较前周环比变化-137.39亿元。市场资金净流入主要贡献项为公募基金发行（7.32亿元）、

融资净买入（9.52亿元）、主要流出项为北向资金净流出（-114.68亿元）、产业资本净

减持（-35.10亿元）。上周含权益类公募基金发行规模为7.0亿元(其中偏股型7亿元)，

环比变动-15亿元；发行数量为6只（其中偏股型6支），环比变动-2只。上周北向资

金净流出114.68亿元，较前周环比变化-75.75亿元，上周外资配置盘净流入约5.3亿元，

交易盘流出121.9亿元，中资背景机构流入约1.9亿元，分别环比变动-28.8亿元、-53.3

亿元和6.4亿元。北向资金上周主要增持有色金属、电子、农林牧渔等行业。上周两融

日均成交规模为647.43亿元，占A股总成交额的8.4%，较上周增减少0.4%，有色金属、

食品饮料和汽车行业两融净买入额最高。上周ETF基金净赎回16.24亿元，较前周环比

变动-13.27亿元，增持较多的大类ETF为周期ETF（44.25亿元）。上周电力设备、社

会服务、银行等行业净增持规模较高，非银金融、汽车、机械设备等行业净减持规模较

高。电子、计算机、轻工制造等行业回购金额较高，电子、计算机、医药生物等行业回

购公司数量较多。

风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。

策略周报西部证券2024年04月13日

策略周报

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I索引

内容目录

一、上周市场表现 4

二、上周估值表现 6

三、上周市场情绪 10

四、上周资金流向 13

五、风险提示 21

图表目录

图1：亚太地区重要指数一周涨跌幅 4

图2：欧美地区重要指数一周涨跌幅 4

图3：国内重要指数一周涨跌幅 4

图4：国内风格指数一周涨跌幅 5

图5：申万大盘指数/申万小盘指数变