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别再不懂装懂了-招商银行死磕的摩羯智投方向都错了

别再不懂装懂了，招商银行死磕的摩羯智投方向都错了？

2016年，人工智能足足火了一整年。从“阿尔法狗”4：1击败世界围棋的顶尖高手李在石开始，人工智能就仿佛平地一声雷一般高调地、强势地刷新了人们对人工智能的看法。一时间，人工智能仿佛无所不在、无所不能，各行各业都在思考如何应用人工智能技术，尤其是在金融投资领域的应用更是引起了高度关注。而“智能投顾”无疑是最值得期待的投资领域及人工智能的应用方向。而进一步引爆国内整个智能市场的，就是招商银行“摩羯智投”的推出了，一时间各种新闻稿铺天盖地，而招商银行更是“线上网络+线下网点”全方位的开展营销，全力销售这款智能投顾产品。然后快半年的时间过去了，究竟这样的产品效果如何呢？想必大家已经从铺天盖地的分析文章中得出了结论：未来似乎已来，但是改变并未发生！要想找出这种状况的原因，必须就得从目前智能投顾热中跳出来，冷静的分析智能投顾的发展历程，才能真正搞明白究竟什么是智能投顾？而什么又是真正适合中国国情的智能投顾？什么是真正的智能投顾？智能投顾，英文为“Robo–advisor”，直译是机器人投资顾问，是人工智能与专业投顾结合的产物。传统投资顾问是以投资顾问的专业素养和从业经验为基础，结合投资者的资产状况、风险偏好、预期收益等，为投资者提供专业的投资建议，一切以人为核心。而智能投顾，从最简单的层面来理解，是指基于不同用户的收益预期、风险偏好和流动性需求，通过自动化方式为用户推荐投资组合、提供个性化的理财服务，以达到分散投资风险的目的。国内领先的智能投顾公司聪头的CEO张长永认为“智能投顾”至少满足3个基本特点：1.大数据：人工智能可以对大数据进行24小时不间断地处理、分析，这是传统投顾所无法做到的，智能投顾正是对大量数据的建模分析，对投资趋势、方向有一个预判。聪头已经基于场内行情数据、用户情绪数据以及场外数据等多个维度，进行大数据的收集、建模以及分析。2.高效低价：智能投顾的巨大优势在于机器的服务成本非常低，边际成本近乎为零，能很好地服务最广大的投资人群，市场空间巨大；而且机器是没有情绪波动的，严格按照模型算法执行，可以非常高效完成“反人性”的股票投资决策。聪头最新推出的“智能投顾云”模式，正是期望通过与B端合作的形式，为散户投资者提供高效低价的投顾服务，主打用户规模巨大的长尾市场。3.高度产品化：传统投顾以人为核心，服务的内容一般都是非标准化的产品，因投资顾问的能力差异巨大，很难给用户形成持续的服务。而智能投顾则是高度产品化的服务形态，以标准化的产品形式提供服务，用户可以自主式地完成使用、购买以及投资的全流程，无需过多的客服介入，极大地减少人为因素对投资者的误导。如果以上三点有一点不符合，就不是真正的

HonesDollar。国内包括平安、京东金融、宜信、积木盒子等超过20家平台都开始不同程度地投入，连传统的公募基金公司，也在此领域有了战略部署。然而，在全行业如此风风火火“撸起袖子加油干”的同时，也仍然需要保持清醒，意识到国内智能投顾行业的一些“个性”。中国的国情、市场行情、税收政策都和美国有着非常大的不同，财富管理模式自然差异很大。美国金融市场成熟，投资品种丰富，为智能投顾产品提供了较大的选择空间。相较于美国市场，中国金融市场ETF产品数量和体量都较小，散户多，指数基金不能择时，费率优势没有美国那么明显，而且不收资本所得税，美国非常需要的避税在国内并不是最紧急的需求，而美国市场上从资产再平衡和资产优化上得到的收益，由于国内政策的特点，其价值的证明也不是一件容易的事。国内火热的智能投顾创业，其中照搬美国公司的模式，不能结合中国实情，解决国内实际投顾问题，完成降低门槛和费率，达到透明化、便捷化的，只是“假”智能投顾。更多的只是套着智能投顾的外衣，做着传统投顾的事情，无论是对于金融监管，还是用户的资金安全，都是非常大的隐患。国内智能投顾的春天在哪里？如果简单地把美国的智能投顾模式复制到中国来，就会产生诸多水土不服的问题。所以，想要在中国把智能投顾做起来，必须要非常了解中国的市场和用户。中国人投资比例中，有一个很大的特点是散户股民占比非常大。应对这一特点，聪头很早就开始以股市和股民为出发点，成为国内最早一批开始做智能投顾研发的公司。从2014年就开始进行智能投顾算法、模型以及架构的研发，聪头已经积累了海量的数据，形成并记录量化算法组合完整数据业绩，拥有巨大的数据先发累积门槛。通过充分了解中国市场和中国用户，聪头只提供专门针对国内散户的智能投顾服务。事实上，随着人工智能概念的兴起，很多公司都打着“人工智能”“黑科技”等噱头吸引用户，但实际上底层策略设计根本只有“人工”没有“智能”，想在风口上分一杯羹，模糊了概念本身的同时，还在一定程度上造成