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中国公路运输行业重点企业分析

一、基本情况

公路运输是在公路上运送旅客和货物的运输方式，主要承担短途客货运输，是交通运输

系统的组成部分之一。现代所用运输工具主要是汽车。因此，公路运输一般即指汽车运输。

在地势崎岖、人烟稀少、铁路和水运不发达的边远和经济落后地区，公路为主要运输方式，

起着运输干线作用。

五洲交通、大众交通和粤高速A都是公路运输行业的重点企业。广西五洲交通股份有限

公司是广西唯一一家经营收费公路的上市公司。目前五洲交通总股本11.26亿股，广西交通

投资集团持股36.45%，招商局公路网络科技控股股份有限公司持股13.86%。公司经营业务

逐渐由单一的收费公路，发展为“公路为主业，物流、地产及相关产业蓬勃发展”的多元经

营态势。公司目前直接经营广西南宁至柳州高速公路小平阳至宾阳段，金城江至宜州一级公

路，南宁至梧州收费公路黎塘绕城路、贵港绕城路。

大众交通(集团)股份有限公司是全国出租汽车行业第一家股份制公司，经过多年奋斗公

司逐步发展为以交通运输业为核心，构建起交通汽服、金融投资、房产酒店、大数据四大产

业板块，形成具有可持续发展能力的适度多元化现代服务集团。“大众”品牌在全国树立了

较高的知名度，业务覆盖全国16个省市、50个重点商务城市，是2007年特奥会、2008年

奥运会、2010年世博会及历届上海进博会等重大国际赛事和展会的指定综合配套服务供应

商。

广东省高速公路发展股份有限公司是大型国有资产授权经营有限责任公司，对省级管辖

的高速公路投资、建设、运营统一管理，构建“公路投资建设运营、出行服务及物流、智慧

交通、施工和设计及监理、土地等配套资源开发”五大板块。“十三五”期间，累计完成高

速公路项目投资2510亿元，建成南沙大桥等34个省重点项目，新增高速公路通车里程2803

公里，为广东建设“交通强省”、加快实现粤港澳大湾区交通体系互联互通作出积极贡献。

五洲交通VS大众交通VS粤高速A基本情况对比

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资料来源：整理

二、经营情况

从三家公司资产总额情况来看，粤高速A和大众交通的资产总额较为接近，五洲交通的

资产总额较少。截至2023年3月末，粤高速A的资产总额为212.17亿元，较2022年末增

加了9.48亿元；大众交通的资产总额为206.60亿元，较2022年末增加了6.39亿元；五洲

交通的资产总额为97.80亿元，较2022年末减少了0.24亿元。

2020-2023年3月三家企业资产总额情况（亿元）

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资料来源：公司年报、整理

从三家公司营业总收入情况来看，粤高速A的营业总收入明显大于大众交通和五洲交

通。2020-2023年3月，受新冠疫情等因素影响，五洲交通、大众交通和粤高速A的营业总

收入波动变化。2023年第一季度，五洲交通营业总收入为3.67亿元，较2022年同期增长

8.58%；大众交通营业总收入为7.73亿元，较2022年同期增长51.83%；粤高速A营业总收

入为11.55亿元，较2022年同期增长8.30%。

2020-2023年3月三家企业营业总收入情况（亿元）

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资料来源：公司年报、整理

从三家公司毛利率情况来看，粤高速A的毛利率高于大众交通和五洲交通。2023年第

一季度，粤高速A的毛利率为68.46%，较2022年同期提升了0.81个百分点；五洲交通的

毛利率为62.90%，较2022年同期降低了4.67个百分点；大众交通的毛利率为22.50%，较

2022年同期提升了4.67个百分点。

2020-2023年3月三家企业毛利率情况（%）

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资料来源：公司年报、整理

相关报告：《中国公路运输行业市场研究分析及发展前景展望报告》

三、业务布局

从三家企业公路运输业务收入情况来看，粤高速A的公路运输业务收入远超于大众交通

和五洲交通。2022年，粤高速A、大众交通和五洲交通的公路运输业务收入皆有所下滑，分

别为40.96亿元、11.89亿元和10.29亿元，较2021年分别下降20.78%、6.19%和15.34%。

2020-2022年三家企业公路运输业务收入（亿元）

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资料来源：公司年报、整理

粤高速A营收主要来自公路运输业务，2022年公司公路运输业务占比达98.25%。五洲

交通和大众交通实施多元化经营策略。五洲交通涉及交通运输、物流贸易、房地产等行业；