医美化妆品10月月报：三季报披露完毕，关注双11大促表现亮眼的国货美妆龙头品牌-20231120-开源证券-13页.pdf

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行

业

研商贸零售医美化妆品10月月报：三季报披露完毕，关注双11

究

2023年11月20日

大促表现亮眼的国货美妆龙头品牌

投资评级：看好（维持）——行业点评报告

行业走势图黄泽鹏（分析师）杨柏炜（联系人）张思敏（联系人）

huangzepeng@yangbowei@zhangsimin@

商贸零售沪深300证书编号：S0790519110001证书编号：S0790122040052证书编号：S0790123070080

24%

行板块行情回顾

业12%

点0%医美（选取13家上市公司）：10月个股涨幅靠前为锦波生物（+30.6%）、江苏吴

评-12%中（+30.2%）、美丽田园医疗健康（+26.8%）；化妆品（选取16家上市公司）：

报

告-24%10月个股涨幅靠前为福瑞达（+22.7%）、丸美股份（+6.8%）、珀莱雅（+2.6%）。

-36%

2022-112023-032023-07医美：2023Q1-Q3医美行业持续回暖，重组胶原蛋白领域再现新进展

数据来源：聚源（1）行业动态：2023年前三季度，医美产品龙头爱美客、华东医药旗下欣可丽

美学（国内医美子公司）营收分别同比+45.7%/+88.8%，医美机构龙头朗姿股份

相关研究报告亦表现良好，医美行业上下游均呈现回暖态势。此外，10月重组胶原蛋白领域

亦有新进展：①江苏吴中公告与南京东万签署投资及技术合作协议，将共同推进

《古法金头部品牌老铺黄金提交港股

重组人胶原蛋白III类医疗器械开发；②锦波生物则完成了重组人源化胶原蛋白

上市申请—行业周报》-2023.11.19

自组装研究。（2）行业观点：重组胶原蛋白具备低免疫原性、高生物活性等优点，

《10月社零同比+7.6%，金银珠宝延

有望在医疗美容领域被广泛应用，我们看好重组胶原蛋白填充剂赛道潜力。整体

续稳健增长—行业点评报告》

看，医美行业复苏态势延续，长期成长空间依然广阔，我们看好合法合规的医美

开-2023.11.15

源《关注零售行业年度投资策略：潜龙产品和医美机构龙头。

证在渊、蓄力复苏—行业周报》化妆品：2023Q1-Q3化妆品行业温和复苏，双11大促国货龙头品牌表现亮眼

券

-2023.11.12（1）数据：10月天猫+抖音渠道护肤/彩妆销售额分别为263.63亿元（-5.0%）/69.57

证

券亿元（+15.3%），天猫下降幅度收窄、抖音渠道表现较好。（2）行业动态：各化

研妆品企业三季报已披露完毕，化妆品板块整体温和复苏，但以珀莱雅等为代表的

究

报龙头品牌方仍保持高于行业平均水平的增长。此外双11大促正式收官，星图数

告

据显示，2023年双11美妆品类全网GMV为786亿元（同比-4.4%），表现较弱。

分品牌看，部分国货美妆龙