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公司跟踪研究报告/证券研究报告
内容目录
1市场环境：港股延续震荡修复趋势3
1.1现货市场：交投活跃度边际改善，互联互通亮眼3
1.2衍生品市场：3月交投活跃度环比持平5
1.3一级市场：3月IPO规模回暖5
2宏观环境：国内经济景气度回温，海外降息预期再度推迟6
3投资建议7
4风险提示8
图表目录
图1.3月恒生/恒生科技/恒生金融指数分别+0.2%/+1.3%/-4.5%3
图2.3月港交所上市证券总市值环比+0.6%，日均换手率环比+0.06pct至0.37%3
图3.3月港交所ADT环比+23.6%至1112亿港元4
图4.3月股票现货ADT环比+26.8%至1022亿港元4
图5.3月南向交易ADT环比+23.3%至367亿港元4
图6.3月北向交易ADT环比-7.2%至1406亿人民币4
图7.3月股票期权ADV环比+0.0%至64.3万张5
图8.3月期货+期权ADV环比-1.9%至82.5万张5
图9.3月港交所IPO融资规模环比/同比分别+3307%/-4.7%5
图10.3月中国制造业PMI环比+1.7pct至50.8%6
图11.2024年一季度GDP同比增长5.3%6
图12.3月美国非农就业人数增加30.3万人6
图13.3月美国CPI同比上升3.5%，前值为3.2%6
图14.CME预测美联储最早于9月降息7
图15.截至4月16日，10年期美债收益率较3月末回升0.11pct至4.67%7
图16.2018年至今港交所PE中枢为39.1×8
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2
公司跟踪研究报告/证券研究报告
1市场环境：港股延续震荡修复趋势
1.1现货市场：交投活跃度边际改善，互联互通亮眼
3月港股市场延续震荡修复趋势，交投活跃度边际改善。截至2024年3月末，港
交所上市证券总市值为30.29万亿港元，环比/同比分别+0.6%/-17.9%；3月港交所
ADT为1112亿港元，环比/同比分别+23.6%/-12.1%；测算3月日均换手率为0.37%，
环比/同比分别+0.06pct/+0.02pct。今年一季度，港交所ADT为994亿港元，环比
/同比分别+9.2%/-22.3%。
图1.3月恒生/恒生科技/恒生金融指数分别+0.2%/+1.3%/-4.5%
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