所有者权益变动表分析.ppt

三、所有者权益变动表中的库存股1、库存股的概念和特征库存股是指公司收回本公司已发行的且尚未注销的股票。特点：（1）库存股是本公司的股票；（2）库存股是已发行的股票；（3）库存股是收回后尚未注销的股票；（4）库存股是可以再次出售的股票。第31页,共51页，2024年2月25日，星期天2．库存股对公司所有者权益的影响（l）库存股是所有者权益的减项（2）库存股的变动不影响损益，只影响权益；（3）库存股的权力受限（无股利分配权、表决权、优先认股权、剩余财产分配权）。第32页,共51页，2024年2月25日，星期天库存股分析应注意：库存股会影响公司股价、资本结构和公司形象，对其分析时应注意：法律法规等对发行在外股票数量和金额的限制法律法规等因库存股对股利分配的限制；回收股票的原因及库存股的变动状况法律法规等对库存股股东权利的限制有没有利用股票购回操纵股价等第33页,共51页，2024年2月25日，星期天本章小结本章重点：所有者权益变动的水平分析、垂直分析；所有者权益主要项目分析股利政策对所有者权益的影响分析本章难点：股利政策对所有者权益的影响分析第34页,共51页，2024年2月25日，星期天第三节股利决策对所有者权益变动影响的分析派现与送股对公司所有者权益影响股票分割对公司所有者权益影响所有者权益变动表中的库存股第35页,共51页，2024年2月25日，星期天一、派现与送股对公司所有者权益影响1、派现对所有者权益的影响公司现金流出、未分配利润减少减少公司的资产和所有者权益规模派现降低公司内部筹资的总量影响所有者权益内部结构影响整体资本结构。第36页,共51页，2024年2月25日，星期天股利决策对所有者权益变动的影响企业的收益分配应当遵循以下原则：（1）依法分配原则；（2）资本保全原则；（3）兼顾各方面利益原则；（4）分配与积累并重原则；（5）投资与收益对等原则。第37页,共51页，2024年2月25日，星期天确定收益分配政策应考虑的因素：（一）法律因素：为了保护债权人和股东的利益，有关法律法规对企业收益分配通常予以一定的限制。包括：

1.资本保全约束。它要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（或股本），而只能来源于企业当期利润或留存收益。

2.资本积累约束。它要求企业在分配收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金。另外，它要求在具体的分配政策上，贯彻“无利不分”原则，即当企业出现亏损时，一般不得分配利润。

3.偿债能力约束。对股份公司而言，当其支付现金股利后会影响公司偿还债务和正常经营时，公司发放现金股利的数额就要受到限制。

4.超额累计利润约束。此约束是为了防止股东避税。第38页,共51页，2024年2月25日，星期天（二）股东因素：股东出于自身利益的考虑，对公司的收益分配产生的影响。包括：

1.控制权考虑。公司的老股东往往主张限制股利的支付，而愿意较多地保留盈余，以防止控制权旁落他人。

2.避税考虑。一些高收入的股东出于避税的考虑（股利收入的所得税高于交易的资本利得税），往往要求限制股利的支付。

3.稳定收入考虑。一些股东往往靠定期的股利维持生活，他们要求公司支付稳定的股利，反对留存较多的利润。

4.规避风险考虑。在某些股东看来，通过增加留存收益引起股价上涨而获得的资本利得是有风险的，而目前所得股利是确定的，因此他们往往要求较多地支付股利。第39页,共51页，2024年2月25日，星期天（三）公司因素：公司在确定收益分配政策时，出于长期发展和短期经营的考虑，需要考虑以下因素：（1）现金流量；（2）资产的流动性；（3）投资需求；（4）筹资能力；（5）筹资成本；（6）盈利的稳定性；（7）股利政策惯性；（8）其他因素。（四）其他因素：包括债务契约与通货膨胀约束。第40页,共51页，2024年2月25日，星期天股利政策剩余股利政策固定或稳定增长股利政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策第41页,共51页，2024年2月25日，星期天一、剩余股利政策的内容和政策依据内容依据优点缺点适用范围剩余股利政策公司生产经营所获得的税后利润首先应较多地考虑满足公司有利可图的投资项目的需要，即增加资本或公积金，只有当增加的资本额达到预定的目标资本结构（最佳