欧普照明守正持恒，笃行致远.pdf

公司报告|首次覆盖报告

图15：2019、2022、2023年我国照明产品分目的地出口比重12

图16：2016-2023E国内家用照明、家用智能照明行业规模及增速（亿元）12

图17：2016-2023E国内家用智能照明渗透率13

图18：中国智能照明产业图谱13

图19：终端产品中（以照明产品为例）LED照明驱动芯片约占总成本的18%14

图20：智能灯具选购价格约为普通灯具的2倍14

图21：2022年中国智能照明产品占比结构图14

图22：智能照明应用领域众多，工商业照明为最大应用领域，其次为家居、户外和公共

照明（2022年数据）15

图23：2019年商业照明三大应用场景占全球LED照明市场比重16

图24：美国市场工业、商业LED照明渗透率及预测16

图25：2022年国内家用照明市场主要企业智能照明产品销售规模17

图26：中国智能照明设备最受经销商和消费者欢迎品牌17

图27：欧普家居智能照明布局情况18

图28：公司产品平台化进展顺利，22年以来毛利率快速攀升19

图29：欧普照明商用、道路照明领域产品布局完善20

图30：欧普在商用照明各个领域主要成果21

图31：欧普海外主营业务收入增速近年来延续增长（亿元）22

图32：2019年中国LED灯具出口top20企业22

图33：2017年至2023Q1-Q3欧普照明营业收入（亿元）22

图34：2017年至2023Q1-Q3欧普照明归母/扣非净利润（亿元）22

图35：2014年至2023Q1-Q3欧普与可比公司销售毛利率23

图36：2014年至2023Q1-Q3欧普与可比公司归母净利率23

图37：2014年至2023Q1-Q3欧普与可比公司销售费用率23

图38：2014年至2023Q1-Q3欧普与可比公司管理费用率23

图39：2014年至2023Q1-Q3欧普与可比公司财务费用率23

图40：2018年至2023Q1-Q3欧普与可比公司研发费用率23

图41：欧普货币资金+交易性金融资产占总资产比重（亿元）24

图42：欧普与可比公司货币资金+交易性金融资产占总资产比重24

图43：2014年至2023Q1-Q3欧普与可比公司资产负债率25

图44：2014年至2023Q1-Q3欧普与可比