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进入旺季后板块有催化,推荐青岛啤酒、燕京啤酒、华润啤酒、重庆
啤酒等;餐饮供应链:预期低、需求或缓慢改善,推荐中炬高新、千
有韧性,节日效应凸显,关
注结构性成长机会
禾味业、安井食品、立高食品、千味央厨,建议关注三全食品、宝立
出行向上批价向下,消费结
2024-04-08
食品等;休闲零食:推荐有新一轮渠道成长逻辑的标的,如三只松鼠
构变化几何?
继续推荐盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、好想你;饮料:有成长有
从茅五批价看需求结构性和
2024-04-04
分红饮料各有看点,建议关注东鹏饮料、养元饮品、香飘飘、百润股
市场特征——白酒思考系列
份等。
报告
糖酒会反馈略超预期,经销
2024-03-24
风险提示:食品安全问题,行业竞争加剧,需求恢复不及预期,原材料成本超预期上行等。
商产品置换释放积极信号
这个淡季有点儿不一样 2024-03-03
内容目录
TOC\o1-1\h\z\u食品饮料机构持仓重回增长,白酒超配幅度提升 4
机构重仓共4只白酒,老窖汾酒位次下滑 5
个股持有基金数分析:基金前十白酒占七,甘源新进入前二十 7
食品饮料核心推荐 9
风险提示 9
图表目录
图1.食品饮料板块基金持仓变化 4
图2.白酒板块基金持仓变化 4
图3.24Q1茅台、五粮液持仓() 6
图4.24Q1伊利、双汇持仓() 6
表1:最近2年基金食品饮料板块全市场口径持仓比例(A+H股) 4
表2:最近2年基金重仓股食品饮料板块持仓比例(A+H股) 4
表3:最近若干季度基金重仓股情况 5
表4:最近季度持有基金数前10名 7
表5:持有基金数前20名股票的变动 7
表6:24Q1基金持股占流通股比例最高前10标的 8
食品饮料机构持仓重回增长,白酒超配幅度提升
基金2024年一季报基本披露完毕,24Q1基金食品饮料板块(A股)配置比例为14.99,较
23Q4增长0.56pct,基金在23Q1-24Q1的食品饮料持仓分别为15.12?、13.57?、14.93?、
14.43、14.99?,机构持仓小幅回升。
白酒股持仓环比+0.68pct,超配幅度提升。23Q1-24Q1基金的白酒持仓(A股)分别为13.20、10.76?、13.38?、12.84?、13.52?,24Q1基金白酒持仓环比23Q4提升0.68pct,白酒市值占A股(剔除银行石油石化)市值比重为5.41,超配幅度为8.11,超配幅度提升(23Q4超配幅度为7.58)。
大众品持仓分化,啤酒增长显著。24Q1乳品、食品综合、调味发酵品、肉制品全市场口径持仓比例为0.22/0.13/0.05/0.05,环比变动-0.01/-0.05/0.01/-0.01pct。啤酒板块持仓环比+0.11pct至0.20。
食品饮料板块重仓持股环比+0.75pct。根据基金重仓股中食品饮料持股比例口径(A+H股),24Q1白酒持股总市值占基金重仓股总市值的比例为12.54,环比+0.64pct;食品饮料持股总市值占基金重仓股总市值的比例为14.12,环比+0.75pct。
图1.食品饮料板块基金持仓变化 图2.白酒板块基金持仓变化
超配比例
食品饮料市值/A股总市值20? 食品饮料市值/A股(非银行石油石化)10?0?
食品饮料市值/A股总市值
20? 食品饮料市值/A股(非银行石油石化)
10?
0?
-10
超配比例
20?15?白酒市值/A股市值白酒市值/A股(非银行石油石化)10?5?0?-5?
20?
15?
白酒市值/A股市值
白酒市值/A股(非银行石油石化)
10?
5?
0?
-5?
资料来源:wind,国投证券研究中心 资料来源:wind,国投证券研究中心
表1:最近2年基金食品饮料板块全市场口径持仓比例(A+H股)
24Q1环比
24Q1
23Q4
23Q3
23Q2
23Q1
22Q4
22Q3
22Q2
调味发酵品
0.01pct
0.05
0.04
0.05
0.07
0.08
0.09
0.07
0.08
肉制品
-0.01pct
0.05
0.06
0.03
0.03
0.03
0.02
0.03
0.04
乳品
-0.01pct
0.22
0.23
0.20
0.26
0.27
0.32
0.42
0.47
食品综合
-0.05pct
0.13
0.18
0.20
0.24
0.24
0.29
0.26
0.23
白酒
0.19pct
5.83
5.63
6.02
5.33
6.
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