华勤技术-市场前景及投资研究报告-消费电子复苏，AI落地终端，ODM龙头受益.pdf

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研证券研究报告

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消费电子零部件及组装

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华勤技术（）

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增持首次）

ange＃消费电子迎复苏+AI落地终端，ODM龙头持续受益

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2024年05月06日

投资要点

深＃marketData＃＃summary＃

市场数据⚫全球智能硬件ODM龙头，构建2+N+3产品矩阵。华勤技术是全球智能硬件ODM

度市场数据日期2024-05-06龙头，产品覆盖消费电子、服务器、汽车电子等，2021年公司智能硬件三大件（智

研收盘价（元）73.66能机、笔电和平板）出货量超2亿台，市占率全球第一。

究总股本（百万股）725.80⚫智能机ODM渗透率低，AI落地推动智能机量价齐升。全球智能机出货量正逐渐复

报流通股本（百万股）59.53苏，IDC预测2024年将同比+2.8%达12亿部，目前智能机ODM模式渗透率较低，

净资产（百万元）21324.28随着智能机品牌加强成本管控，以及更贴近ODM价位段的新兴市场迎来强势复苏，

告Counterpoint预计2024年ODM/IDH模式渗透率将达到40%，公司智能机ODM市占

总资产（百万元）51825.89

率高，2023年为28%，全球第一。随着高通和联发科等推出AI手机处理器，AI大

每股净资产（元）29.38

模型逐渐落地手机端侧，三星、vivo、小米等都推出AI手机，AI手机在硬件环节多

：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理

有升级，有望带动智能机行业迎量价齐升。

＃relatedReport＃⚫AI带来PC新增量，其他消费电子想象空间大。2024年Q1笔电出货量同比+7%，

相关报告

连续两个季度增长，笔电行业ODM/EMS模式渗透率较高达90%，但代工厂多以中

国台湾企业为主，公司已经成功切入，份额持续提高。2024年是AIPC元年，多家

品牌厂持续推出AIPC产品，有望拉动一波换机潮。此外，AI大模型落地终端趋势

确定性强，有望带动可穿戴产品出货量+价值量双提高。

⚫积极布局