计算机行业市场前景及投资研究报告：美股财报季，AI风险机遇并存.pdf

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全球科技动态追踪●计算机行业2024年5月8日

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美股迎来财报季，AI风险与机遇并存

摘要|04.19-05.03双周

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休市情况港股5月1日休市一天。5月1日至5月5日，A股休市、沪、深

股通(北向)，港股通(南向)暂停服务；4月28日、5月11日为周末休市。美股

正常开市。

股指动态港股科技大涨，费城半导体指数小幅回调。过去两周，标普500指

数合计+3.23%，纳斯达克综合指数+5.72%，费城半导体指数+9.50%；TAMAMA

2024-04-30

科技指数+7.53%；纳斯达克中国金龙指数+14.86%；恒生科技指数+21.15%；

计算机+8.12%。[Table_Chart]

个股表现美股财报季高峰期来临，热门科技股大部分上涨。据统计，相比4

月19日收盘价，5月3日盘后，苹果合计+11.14%，英伟达+16.52%，特斯拉

+23.22%，谷歌+8.53%，亚马逊+6.63%，META-6.05%，微软+1.89%，

ARM+16.64%，英特尔-9.65%，高通+13.96%，AMD+2.70%。

10年期国债及汇率过去两周，美国10年期国债利率回落至4.50%，累计下

降12bps；4月30日，中国10年期国债利率下降至2.30%，累计上升4.88bps。

4月30日，美元兑人民币中间价报7.11；较4月19日价累计调贬17个基点。

资料Wind，中国银河证券研究院

政策与法规

4月26日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在北京同美国国务卿布林肯

举行会谈，双方宣布将举行人工智能相关的首次会议。[Table_IndustryData]2024-05-03

全球行情

核心观点

美股财报季高峰期来临，日前科技股巨幅调整后，业绩披露受市场广泛关注。

此前“AI风向标”超微电脑因未披露业绩预告而引发市场恐慌情绪，其当季

营收净利润均以三位数同比大幅增长，虽仍因略低于市场预期而引发当日盘中

波动，但长期成长性仍看好；科技巨头包括Meta、微软、谷歌母公司Alphabet、

亚马逊及苹果在内业绩均超市场预期；Meta因收入指引下调且资本开支上调，

引市场对AI变现能力不及预期的担忧；特斯拉虽一季度业绩疲软，但无人驾

驶出租车Robotaxi的预期发布重燃市场热情。我们认为，本轮AI革命仍处在

产业渗透率初期阶段，风险与机遇并存。海外巨头资本开支超预期，头部大资料：Wind，中国银河证券研究院

厂的通用大模型的训练需求旺盛，下游应用的推理算力需求尚受供应限制中。

我们认为全球AI未来将呈现如下趋势，通用大模型将趋于收敛，并正逐渐转相关研究

向端侧，未来AI推理将在手机、PC、汽车、XR、智能家居等新型终端上运【银河计算机】第四轮工业革命浪潮下：全球人工智能

行。大事记

【银河计算机】全球科技动态追踪_多重因素引致美股

风险提示