广汇能源-市场前景及投资研究报告- “气煤油”，成本优势，上中下游一体,民营能源龙头.pdf

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广汇能源（600256.SH）：布局“气2024年5月9日

东煤油”，成本优势凸显，有望成为集强烈推荐/首次

广汇能源公司报告

兴上中下游为一体的民营能源巨头

证

券广汇能源（600256.SH）是第一家布局“气煤油”，集上中下游为一体的民营能源公司简介：

股企业。公司营收和毛利主要于天然气、煤炭业务。该公司初步形成煤、气、广汇能源股份有限公司主营业务是天然气

份板块、煤炭板块和煤化工板块。主要产品

煤化工、清洁能源、碳捕集与利用的五大产业格局。主营业收入持续上涨，2023

有是天然气、煤炭、煤化工产品。

限年达近4年（2020-2023年）最高为614.75亿元。公司营收和毛利主要于天资料：公司公告、iFinD

公然气、煤炭业务。2023年公司天然气、煤炭、煤化工营业收入分别占总营收的未来3-6个月重大事项提示：

司64.58%、24.79%、12.90%；2023年公司天然气、煤炭、煤化工毛利分别占总毛无

证利的20.97%、50.83%、18.03%。发债及交叉持股介绍：

券无

研单位煤炭销售成本显著低于同业公司，自建物流系统降本增效，经营优势显著。交易数据

究截至2023年，公司煤炭单位销售成本为310.28元/吨，同比下降了7.70元吨，降52周股价区间（元）8.6-6.26

报幅为2.42%。相较于同业其他公司（中国神华、陕西煤业、兖矿能源、潞安环能、总市值（亿元）504.91

告淮北矿业煤炭单位销售成本分别为395.26元/吨、405.00元/吨、317.05元/吨、347.69

流通市值（亿元）504.91

元/吨、597.90元/吨），具有显著的成本优势。公司布局上游疆煤外运黄金通道

总股本/流通A股（万股）656,576/656,576

——“将-淖-红”铁路，改变疆煤外运区域煤炭供应格局，与下游综合能源物流基

流通B股/H股（万股）-/-

地形成完整的能源物流体系，增强疆煤在终端市场的竞争力。马朗煤矿复产释放

52周日均换手率2.22

产能空间大，有望带动未来业绩增长。

52周股价走势图

天然气业务采取“自产+贸易”模式，成本和价格优势支撑业绩提升。目前以自有8.8%

广汇能源沪深300

煤炭通过煤化工生产LNG产品，具有成本低、供应稳定的优势。贸易