国家安全行业市场前景及投资研究报告：政策出台，低空经济大幕，市场腾飞在即.pdf

证券研究报告·行业深度报告·

行业深度报告

政策出台拉开低空大幕，万亿市场腾飞在即2024年05月09日

增持（维持）

[Table_Tag]

[Table_Summary]

投资要点

◼低空经济作为资本市场的新主题，被视为具有巨大潜力的新领域，有望

成为今年投资的主线。我国低空经济正迎来快速发展的新阶段。经过长

期积累，国家需求明确、政策法规支持加强、供应链完善、技术基础扎

实，多条件共振，为低空经济的腾飞创造了有利条件。新领域的投资行

情通常经历从初期的普遍上涨到回归理性，再到市场的重新评估和确

认，最后可能迎来新一轮的增长。

◼由顶层设计自上而下推动，中央定位战略新兴产业，地方政府跟进夯实

需求基础。2023年中央经济工作会议强调发展低空经济等战略性新兴

行业走势

产业，我国低空经济正处快速发展的元年。得益于国家需求、政策法规、

供应链产业链和技术积累的同步成熟，成为推动新质生产力增长的关键沪深300

领域。低空经济被视为潜在的增长点和实现换道超车的新赛道，相关技2%

术和产业基础已较为坚实，为未来发展奠定了坚实基础。地方政府重点-2%

-6%

推进低空基础设施建设，后续有望看到地方密集招标建设，进而创造大-10%

-14%

量行业前期需求。考虑到具体规划出台需要时间，目前近半年时间内多-18%

-22%

省市先行一步启动前期基建招标程序，这不仅标志着基础设施建设的开-26%

-30%

始，也反映了地方政府在产业初期创造需求的定位。-34%

2023/5/92023/9/72024/1/62024/5/6

◼“空域开放”与“适航取证”作为低空经济“起飞”的两大前提，分别

对应着“哪里能飞”与“什么能飞”两大关键问题。空域开放为低空经相关研究

济发展提供了必要的空间资源，长期以来几乎任何飞行活动都需要报《业绩压制即将出清，风险偏好有望

告，这种管理方式增加了通用航空的运营成本和时间成本，随着中央空

中交通管理委员会成立，标志空域管理权从军方转移至民航局，民航局提升，看好军工行业多重影响因素向

推进空域改革，解锁非空域，预计未来空域管理政策将逐渐放宽。上共振》

适航取证是航空器进入市场运营的前提，我国已在eVTOL取证方面取2024-04-29

得全球领先的突破。在政策扶持下我国在适航取证方面的进展有望加

《低空主题重来、中东伊以互袭、报

速，预计25-27年国内eVTOL厂商可逐步取证。

告季尾声，多重因素共振下军工行业

◼“航空器”、“空管系统”与“行业应用”是低空经济的三大关键节点，

有望迎来向上拐点》

分别代表着“