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固定收益|固定收益专题
一季度货基杠杆久期双降证券研究报告
2024年04月29日
作者
2024Q1货币基金点评
孙彬彬分析师
SAC执业证书编号:S1110516090003
摘要sunbinbin@
隋修平分析师
从一季度久期和杠杆来看,货基蕴含的流动性风险有限。SAC执业证书编号:S1110523110001
suixiuping@
总体货基杠杆率、报告期内组合平均剩余期限与2023Q4相比稍有下降;朱宸翰联系人
与历史上2016年Q2-Q4相比,杠杆率基本持平、平均剩余期限明显更低。zhuchenhan@
魏予陶联系人
一季度货币基金规模大幅扩张。weiyutao@
通常一季度货基规模回升有季节性因素,但今年一季度规模回升规模创历
年新高,其背后还是反映市场对于货币基金的需求偏强。近期报告
1《固定收益:5月债市如果调整,看
一季度货币基金规模受到机构端/散户端扩张的共同带动,环比增速机构端
货基更快、绝对量上散户端货基扩张更多。展望后续,货币基金规模扩张多少?-5月债市展望》2024-04-28
仍有有利基础。2《固定收益:公司减资清偿转债的方
一季度货币基金总体收益水平稍有下降。从收益率区间分布来看,一季度式变化-可转债市场周报(2024.04.28)》
大部分货币基金季度收益在1.8%-2.2%区间,与去年四季度基本保持一致。2024-04-28
券种组合上,一季度货币基金增配债券和买入返售,减配存款。3《固定收益:商品房销售弱于季节性
CD指数基金方面,一季度CD指数基金规模显著收缩。-国内商品房销售周度跟》
我们认为主要原因在于其回报表现偏弱。不过,从单一基金的表现来看,2024-04-28
其收益和规模增长的规律并不严格成立,两者的关系主要还是体现在一类
基金的总体表现上。
风险提示:资金面超预期收敛,货币政策超预期变化,机构和个人投资行
为不确定性
请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1
固定收益|固定收益专题
内容目录
1.如何看待一季度货基杠杆和久期?3
2.如何看待货基规模显著扩张?4
3.如何看待货基收益率略有下降?5
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