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会计专业偿债能力分析毕业论文恒大高新

1我国企业偿债能力分析中存在的问题：

1.1现有的偿债能力分析建立在清算基础而非持续经营基础之上。

长期以来，对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖

的基础上进行的，并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障。比

如：流动比率、速动比率以及资产负债率都是基于这样的基础来计算

的。这种分析基础看起来似乎十分有道理，但是并不符合企业将来的

实际运行状况。企业要生存下去就不可能将所有流动资产变现来偿还

流动负债，也不可能将所有资产变现来偿还企业所有债务。因此只能

以持续经营为基础而非清算基础来判断企业的偿债能力，否则评价的

结论只能是企业的清算偿债能力。而正常持续经营的企业偿还债务要

依赖企业稳定的现金流入，所以如果不包括对企业现金流量的分析，

偿债能力的分析就有失偏颇。

1.2偿还债务资金来源渠道的单一化。偿还负债的资金来源有多

种渠道，可以资产变现，可以是经营中产生的现金，还可以是新的短

期融资资金。而后两种偿还渠道往往是企业在正常经营情况下常常采

用的。现有的偿债能力分析大多是以资产变现为主要资金来源的渠道，

显然不能正确衡量企业的债务偿还能力。

1.3现有的偿债能力分析呈静态性，而非动态性。只重视了一种

静态效果，而没有充分重视在企业生产经营运转过程中的偿债能力，

只重视了某一时点上的偿债能力，而不重视达到这一时点之前积累的

过程。

1.4现有的偿债能力分析没有将利息的支付与本金的偿还放在同

等重要的位置。对于长期性的债务，本金数额巨大，到期一次还本，

必须有一个利润或现金流入积累的过程，否则企业必然会感到巨大的

财务压力。这样一个积累过程没有在财务分析中充分反映，必然导致

企业产生错误的想法。

2短期偿债能力的分析

2.1利用现金流量分析短期偿债能力。短期偿债能力是企业以流

动资产偿还流动负债的能力，其表明企业到期偿付日常债务的能力，

企业短期偿债能力强弱，是反映企业财务状况好坏的标志。

（1）短期偿债能力指标的应用及其指标修正。从企业的安全性

考虑和企业短期偿债的实际能力出发，短期偿债能力应该充分考虑现

金流量因素。经营现金比率=经营活动产生的现金净流量÷流动负债

（经营活动产生的现金净流量来自现金流量表），该指标充分利用了

现金流量表，企业最终的偿债能力取决于企业经营活动产生的现金流

量。关注现金流量，无疑会对企业的短期偿债能力有更深刻的把握。

同时，也能全面地评价企业的短期偿债能力。但其不足之处在于不能

全面反映企业偿还债务的实际能力，故该指标应修正为：现金流动比

率=（现金及现金等价物+有价证券+经营活动中的现金流量）÷流动

负债×100%。现金流动比率充分考虑了企业的现金及现金等价物能

够快速变现的资产，同时结合现金流全面反映企业的短期偿债能力，

相对于经营现金比率，其考虑得更加充分、全面。（2）现金流结构

分析。经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流入量的质量是不

同的。经营活动产生的现金流量是企业核心业务所产生的，对企业发

展有着至关重要的影响。分析企业现金流入的结构可以看出企业的核

心业务是否能够带来足够大的现金流量来满足企业的资金需要和偿

债压力。现金流入结构分析表见表1。通过表1可以分析出企业现金

增加额的具体来源，从而推断出企业的短期偿债能力，并且可以推断

出企业核心业务的发展状况，以及企业发展的基本态势。一般而言，

经营活动产生的现金流入量越多，说明企业的偿债能力越强，企业的

安全性也越高。

2.2企业的短期融资能力。借新债还旧债是大多数企业采用的一种还

债技巧，所以短期债务偿还能力还包括这方面的能力。但企业短期融

资能力往往不能直接从财务报表的项目上看出来，需要对财务报表附

注予以分析。

（1）企业是否存在大量未使用的银行贷款额度。这种信贷额度

的存在往往是企业保持流动资产与流动负债动态平衡能力的重要体

现。

（2）企业是否具有良好的长期融资环境，如是否具有配股资格、

是否发行过长期债券且信誉良好等。良好的长期融资能力往往是缓解

短期流动性危机的重要保证。

（3）企业的长期资产是不是有一部分可以立即变现。企业的长

期资产往往是营运中的资产，短期内难以变现。但若企业有大量的已

上市债券和股票，均可以缓解短期流动性问题。

（4）企业若有负债或为他人提供信用担保，均会增加企业的短

期支付要求，且为进一步融资设置了障碍。