2015年内衣行业专题分析研究报告27页.doc

内容目录

女性内衣成长空间广阔，消费升级属性显著... ...4

内衣消费升级属性显著，行业有望延续较快发展... .4

市场集中度低，内衣行业集中度提升有国际路径可借鉴... .6

内衣企业成长路径：品牌VS渠道... ..7

内衣产业价值链逐步形成两条成长路径... ..7

终端制胜：都市丽人以街边店、平价独领风骚... ..8

品牌制胜：高档内衣品牌背后是研发设计的实力和情感诉求的表达... ...10

汇洁股份... ..11

安莉芳控股... ...12

古今内衣... .14

主要内衣品牌经营数据比较... ..14

新竞争常态下内衣行业发展路在何方... .16

国内内衣行业集中度远低于海外，兼并收购机会大... .16

多品类拓展，掘金男士、运动贴身内衣、袜子等品类... ...17

内衣电商差异化定位是关键... ..19

他山之石：华歌尔和维多利亚的秘密... .21

华歌尔Wacoal... ...21

维多利亚的秘密VictoriasSecret... ..24

重点关注标的：汇洁股份、健盛集团... .25

汇洁股份：中高档内衣领军企业，受益消费升级和行业集中度提升... ...25

健盛集团：产能快速释放，迎来业绩爆发... ..26

图表目录

图1：内衣产品类别划分... ..4

图2：国内女性内衣市场规模及增速... .4

图3：全球贴身内衣行业市场容量... ..4

图4：中国贴身内衣行业市场容量... ...4

图5：按国家划分的贴身衣物人均消费支出（美元）... ..5

图6：女性内衣销量及购买频次... ..6

图7：女性内衣销售均价及增速... ...6

图8：美国、英国、日本主要贴身内衣品牌... ...7

图9：女性内衣行业价值链... .8

图10：女性内衣销售渠道分布... ..8

图11：都市丽人规模实现快速增长... ..9

图12：都市丽人渠道规模扩张... ..9

图13：内衣上市公司存货周转天数对比... 10

图14：都市丽人分品牌收入结构... 10

图15：主要高档品牌各品类普遍价位... 10

图16：汇洁股份各品类产品销售均价变化... 10

图17：汇洁股份分渠道收入结构... 12

图18：汇洁股份直营专柜规模及店效变化... 12

图19：汇洁股份直接专柜全国分布图... 12

图20：安莉芳分渠道收入结构... 13

图21：安莉芳直营渠道规模及店效变化... 13

图22：安莉芳品牌结构... 13

图23：古今内衣业绩情况... 14

图24：主要内衣品牌存货天数比较... 15

图25：主要内衣品牌毛利率，净利率，ROE的比较... 15

图26：主要内衣品牌收入增速及门店数比较... 16

图27：汇洁股份分品类收入结构... 17

图28：都市丽人分品类收入结构... 17

图29：内衣市场各品类发展情况... 18

图30：都市锋尚销售额... 18

图31：中国男裤市场容量情况... 18

图32：全球运动贴身内衣市场容量... 19

图33：全球运动胸围市场容量... 19

图34：天猫双十一内衣销售数据（2013年）... 20

图35：汇洁股份电商销售情况... 20

图36：安莉芳电商销售情况... 20

图37：各品牌线上占比... 21

图38：华歌尔品牌介绍... 23

图39：华歌尔业绩情况... 23

图40：VictoriasSecret收入及增速... 24

图41：VictoriasSecret美国市场份额... 24

图42：VictoriasSecret美国商店规模变化... 24

图43：VictoriasSecret分渠道收入结构... 24

图44：VictoriasSecret门店 25

图45： VictoriasSecret中国销售网络（加盟授权） 25

图46：汇洁股份收入规模及增速... 26

图47：汇洁股份净利润规模及增速... 26

图48：健盛集团收入规模及增速... 27

图49：健盛集团净利润规模及增速... 27

表1：国内女性内衣市场发展历史... .5

表2：女性内衣市场主要品牌份额变化... ..6

表3：内衣企业多品牌发展战略... ..