20231226-长城证券-联想集团-0992.HK-PC业务保持领先，多元化增长引擎共同发力.pdf

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证券研究报告|公司动态点评

2023年12月26日

联想集团（00992.HK）

PC业务保持领先，多元化增长引擎共同发力

财务指标2022FY2023FY2024FYE2025FYE2026FYE增持（维持评级）

营业收入（百万美元）7161861947559816809773307股票信息

增长率yoy（%）17.9-13.5-9.621.67.7

归母净利润（百万美元）20301608100714521741行业计算机

增长率yoy（%）67.6-20.8-37.444.120.02023年12月22日收盘价（港元）10.300

ROE（%）40.728.816.120.220.9总市值（百万港元）126,414.70

EPS最新摊薄（美元）0.170.130.080.120.14流通市值（百万港元）126,414.70

P/E（倍）62.378.6125.587.172.6总股本（百万股）12,273.27

P/B（倍）25.322.620.217.615.2流通股本（百万股）12,273.27

资料来源：公司财报，长城证券产业金融研究院近3月日均成交额（百万港元）441.99

股价走势

事件：2024财年H1公司实现营收273.10亿美元，同比下降19.78%；实现

归母净利润4.26亿美元，同比下降59.72%。2024财年Q2公司实现营收联想集团恒生指数

68%

144.10亿美元，同比下降15.68%，环比增长10.05%；实现归母净利润2.49

56%

亿美元，同比下降53.95%，环比增长28.91%。43%

31%

需求疲软营收持续承压，SSG业务稳健增长：2024财年H1，由于经济持续19%

低迷，消费和商用市场的需求依旧疲软，公司营收同比持续下滑。分业务看，

-6%

IDG实现营收217.75亿美元，同比下降22.20%，主因系H1公司执行PC库-19%

2022-122023-042023-082023-12

存去化策略；ISG实现营

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