业绩短期承压，关注需求恢复和新增长两条主线.pdf

目录

1军工行业2023年年报分析6

1.12023年业绩表现6

1.2前瞻性指标14

2军工行业2024年一季报分析18

2.12024Q1业绩表现18

2.2前瞻性指标21

3涨幅与估值23

4投资建议25

5风险提示28

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图表目录

图表1：68只军工标的合计营收6

图表2：68只军工标的合计归母净利润6

图表3：68只军工标的毛利及毛利率6

图表4：68只军工标的四费费率7

图表5：68只军工标的信用减值损失7

图表6：68只军工标的资产减值损失7

图表7：68只军工标的经营性现金流8

图表8：航空板块营收8

图表9：航空板块归母净利润8

图表10：航天板块营收9

图表11：航天板块归母净利润9

图表12：国防信息化板块营收9

图表13：国防信息化板块归母净利润9

图表14：船舶板块营收10

图表15：船舶板块归母净利润10

图表16：地面兵装板块营收10

图表17：地面兵装板块归母净利润10

图表18：材料板块营收11

图表19：材料板块归母净利润11

图表20：产业链上游营收11

图表21：产业链上游归母净利润11

图表22：产业链上游毛利率、费率和净现比12

图表23：产业链中游营收12

图表24：产业链中游归母净利润12

图表25：产业链中游毛利率、费率和净现比13

图表26：产业链下游营收13

图表27：产业链下游归母净利润13

图表28：产业链下游毛利率、费率和净现比14

图表29：军工央企2023年和2024年日常关联交易预计值同比增速15

图表30：68只军工标的合同负债变化15

图表31：分板块合同负债及增速16

图表32：产业链下游合同负债变化17

图表33：部分主机厂合同负债变化17

图表34：68只军工标的存货变化18

图表35：68只军工标的合计营收18

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图表36：68只军工标的合计归母净利润18

图表37：2024Q1军工各板块营收、归母净利润及同比增速20

图表38：产业链上游2024Q1营收20

图表39：产业链上游2024Q1归母净利润20

图表40：产业链中游2024Q1营收21

图表41：产业链中游2024Q1归母净利润21

图表42：产业链下游2024Q1营收21

图表43：产业链下游2024Q1归母净利润21

图表44：68只军工标的一季度末合同负债变化22

图表45：部分主机厂一季度末合同负债及其变化22

图表46：68只军工标的一季度末存货变化23

图表47：今年以来申万一级行业指数表现（截至2024年4月30日）23

图表48：军工板块PE-TTM估值24

图表49：部分军工标的股价、业绩表现（截至2024年4月30日）24

图表50：部分军工标的PE-TTM估值25

图表51：我国国防支出预算及增速27

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1军工行业2023年年报分析