计算机行业Robotaxi专题：Tesla拟推Robotaxi，国内商用自动驾驶有望加速推进.pptx

Robotaxi专题：Tesla拟推Robotaxi，国内商用自动驾驶有望加速推进证券分析师：钱劲宇资格编号：S0120523090002请务必阅读报告末页的重要声明计算机行业行业评级强于大市（维持评级）2024年5月8日华福证券

2中美产业共振，Robotaxi规模化商用或迎转折点：以更低的出行成本优势抢占出行市场是各国发展Robotaxi底层驱动力，Robotaxi商业化落地进展中美迈入1.0阶段，其余国家寻求突破。Robotaxi产业发展需要各方共同推动，“金三角”合作模式为当前主流，其中自动驾驶技术公司驱动Robotaxi商业化进程，拥有成熟L4+技术支持是Robotaxi落地关键，例如萝卜快跑依靠华福证券百度作为技术公司自运营发展，加速武汉全市全域落地。预计2030年国内自动驾驶出行里程占比11%，Robotaxi市场规模有望超万亿元。中美产业纷纷迎来边际变化，包括国内开展车路云一体化应用试点、特斯拉2024年计划在自动驾驶基建方面投入超100亿美元、Cruise业务遭遇停滞后加州官方允许恢复运营，Robotaxi发展或迎来拐点。国内政策、技术、成本边际向好，产业发展有望提速：政策层面，《准入通知》政策落地，智能汽车量产销售就绪；《服务指南》规范Robotaxi商业化运营，明确运营试点行业标准。技术层面，BEV+Transformer上车，NOA不断开城；国内政府重视车路协同建设，车路协同提升整体自动驾驶能力。成本层面，2023年因自动驾驶技术尚未成熟、L3/L4级别自动驾驶车型未规模化量产，预计成本挑战在2026年前仍将存在。但当前百度ApolloRT6已实现规模化成本控制，Robotaxi大规模商业化落地成为可能。头部玩家试点顺利，建议重视智驾、车路协同产业链：目前典型的Robotaxi公司有：百度Apollo、AutoX、小马智行、文远知行、元戎启行、momenta、滴滴。Robotaxi智驾产业链方面，高精地图建议关注四维图新；智驾域控制器建议关注德赛西威、经纬恒润、均胜电子；数据闭环建议关注万马科技；Robotaxi车路协同产业链方面，建议关注千方科技、金溢科技、万集科技、东软集团。风险提示：市场需求不及预期，自动驾驶技术发展不及预期，政策发布不及预期

目录3? 第一部分：中美产业共振，Robotaxi规模化商用或迎转折点第二部分：国内政策、技术、成本边际向好，产业发展有望提速第三部分：头部玩家试点顺利，建议重视智驾、车路协同产业链风险提示华福证券

图：成熟的无安全员Robotaxi经营成本优势明显成本项传统网约车(油)传统网约车(电)Robotaxi（有安全员）Robotaxi（无安全员）备注行驶里程(km)100000100000100000100000每年行驶100,000公里计算购车成本-6年平摊(元)21667216675000050000根据国家法律要求，网约车达到60万公里后强制报度;Robotaxi价格以30万计油电成本(元)60000100001000010000油车0.5元/km，电车0.1元/km保养费用(元)500050008000800010000公里保养一次，每次500元;自动驾驶系统的保养3000元保险费用(元)10000100001300013000按照1万元计算:自动驾驶系统的保险费用3000元司机工资(元)9600096000960000按照8000元/月计算成本总计(元)19266714266717700081000一年的成本合计实际单公里成本(元)1.931.431.77（目前）0.81折合实际单公里成本图：主要玩家路测数据车队规模国家企业开始研发时间累计实际路测里程总车队规模美国Waymo2009大于2200万英里大于700美国Cruise2013不详约300美国Aurora2017约460万英里不详中国百度Apollo2013大于9000万公里大于1000图：各国Robotaxi商业化进展动态资料来源：公司官网，甲子光年智库，罗兰贝格，高级别自动驾驶应用白皮书，华福证券研究所以更低的出行成本优势抢占出行市场是各国发展Robotaxi底层驱动力。由于整车成本+驾驶员工资是两大可削减项，所以Robotaxi能够实际降低网约车/出租车运营成本，这也是产业进一步发展、实现商业化落地的关键因素。经测算对比发现，Robotaxi的经营成本优势凸显，每公里运营成本仅0.81元，较传统油车节省58%，较传统电车节省43%。中美迈入1.0华福阶证券段，其余国家寻求突破。第一梯队的中美两国，在商业化进展上继续保持领先态势，更进一步迈入1.0阶段。中国遵循“循序渐进、稳扎稳打”的发展态度，美国则采取了更加开放的