房地产李嘉诚案例课件.ppt

猛龙过江李嘉诚的房地产之道

目录INSTRUCTION3of15谨慎入市，稳健发展，亦不缺乏冒险精神稳健发展一人弃我取，胆识卓越，踩准房地产短期波动的脉搏反周期二认定房地产长期向上的大趋势--李嘉诚对房地产采取的长期发展战略和囤地模式英明取势三诚信经营的理念始终贯穿着李嘉诚的事业，并且助其成就不朽伟业诚信经营四总结预测五

一、谨慎入市，稳健发展4of15不卖楼花不贷款不按揭只租不售李嘉诚挺进地产业的原则谨慎、稳健

一、谨慎入市，稳健发展防范风险，亦有胆气5of151967年香港的“五月风暴”触发了移民潮，香港房地产市场立刻一落千丈。随后的三年内，香港大量工厂停产、地产公司关门。1967李嘉诚凭着对香港地产的判断，一方面尽量减少利息支出，不过分扩张，又在低潮中不断收购别人抛弃的地皮、物业。1967，香港经济迅速复苏，工商业大规模兴起，楼宇需求量持续增加，李嘉诚的地产业务获得了丰厚回报。1968

一、谨慎入市，稳健发展6of15长江集团稳健的财务状况1996-2001年资产负债率自1977年开始，“长江实业的负债比率一直下降，近年维持在一个较平稳的水平，介于0.2~0.3之间。比起同业的新鸿基，大部分时间里长实的负债比率较低。负债率与同行的比较“和记黄埔”的负债比率也一直维持在稳定的状态，介于0.4~0.6之间，而且比起同业的怡和、太古，亦显著较低。“长江基建”的负债比率则介于约0.2~0.5左右，财务状况尚算平稳，比同业的“合和”、“新世界基建”，则明显的优胜。稳健财务带来的好处以1979年长实成功收购和黄的实例为证：“和黄”大股东之一“汇丰银行”因收购“美国海洋密兰银行”急需现金。“长实”因稳健的财务状况，而充分把握外来环境优势，完成此项收购。降低集团的回报风险。

二、反周期运作7of15人弃我取，胆识卓越60年代中期，香港的房地产经历一场狂炒后，一落千丈。人弃我取，用低价大量收购地皮和旧楼，在观塘、柴湾及黄竹坑等地兴建工厂大厦。

二、反周期运作8of15踩准房地产短期波动的脉搏三年后，房产价格随即急涨。李嘉诚趁机高价抛售并转购具有发展潜力的楼宇及地皮。70年代初，他已拥有楼宇面积共达630万平方英尺，出租物业超过35万平方英尺，每年单是收租，已达400万港元。

拥有楼宇面积1500万平方英尺。三、英明取势9of15认定房地产长期向上的大趋势196719671972197519781981长江实业有限公司在香港联合交易所上市。1972197519781981动用2.3亿港元，买入美资集团、希尔顿酒店及凯悦酒店，开创了华资在港吞并外资机构的先河。“长实”拥有楼宇面积500万平方英尺。其建筑楼宇的土地面积又增加2900万平方英尺,李嘉诚成了香港除港府之外最大的土地拥有者。

三、英明取势10of15在内地采取长期发展战略和囤地模式2003年底，”和黄“在内地的土地储备约239万平方米2005年6月，超过600万平方米2002年年底，“和黄”的土地储备中内地占72%2005年，这一比例已经上升到93%。

三、英明取势11of15在内地采取长期发展战略和囤地模式2月，上海3月，成都4月，长沙4月，长春5月，北京5月，天津5月，武汉6月，重庆9月，广州

四、诚信经营12of15信誉铸就不朽伟业

13of15中国的宏观经济形势分析GDP增长继续城市化利益绑定 我们相信中国的GDP还是可以保持在6%至8%的增长。例如去年的经济表现是不错的，出口和入口的数字增长虽然没有以前的那么大，但仍然是可以上升。

几乎100%运用本身的资金，负债率低。资金充裕用于地产投资的资金只占据投资总额的1/15。14of15仅上海一地就已储备124万平方米土地，足够开发20年。储备惊人与继续出售物业回笼的资金形成对冲，消除不确定性风险造成的不利影响，保持现金流的稳定。对冲保稳项目开发时间冗长，一次性支出有限，资金周转灵活。即便大量项目同时开工，亦不会造成沉重现金压力周转灵活看好未来2-3年一加速开发已有土地二

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