广西华锡有色金属股份有限公司开展套期保值业务的可行性分.PDFVIP

广西华锡有色金属股份有限公司

开展套期保值业务的可行性分析报告

一、开展业务的目的及必要性

由于大宗商品价格受宏观形势、货币政策、产业供需等因素

影响较大，商品市场价格的剧烈波动对广西华锡有色金属股份有

限公司（以下简称“公司”）的原料端、产品端会产生较大影响。

为规避市场价格波动带来的风险，公司开展与生产经营相关的原

料和产品的套期保值业务，可以合理规避价格波动给公司生产经

营带来的不利影响，控制生产经营风险，提升公司的持续盈利能

力和综合竞争能力，具备必要性。

二、开展业务的主要内容

（一）资金

公司开展套期保值业务的资金需求不超过15,200万元，在

授权期限内任一时点的合约最高金额不超过上述额度。资金来源

为自有资金。

（二）交易方式

1.交易品种：锡、锌。

2.交易市场：上海期货交易所。

3.交易数量：每一年度套期保值的规模不超过本年度实货

经营规模的50%。公司业务相关产品的套期保值（场内期货或

者场内期权），持仓不得超过本年度实货经营规模的50%。保

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值实施滚动操作，全年任意时点持仓量不超经营实货量的比例

上限。

4.交易工具：场内期货或者场内期权等衍生品合约。

5.合约期限：不超过12个月。

6.流动性安排和清算交收原则：按照上海期货交易所相关制

度和期货经纪合同进行。

7.支付方式及违约责任：按照上海期货交易所相关制度和期

货经纪合同进行。

8.履约担保：按照上海期货交易所相关制度和期货经纪合同

进行。

（三）交易期限

在上述额度范围内，董事会授权期货领导小组负责具体实施

套期保值业务相关事宜，按照公司建立的《期货套期保值管理制

度》相关规定及流程开展相关业务。

授权期限自公司股东大会审议通过之日起十二个月内有效。

额度在审批有效期内可循环滚动使用。如单笔交易的存续期超过

了授权期限，则授权期限自动顺延至该笔交易终止时止。

（四）业务组织

为开展期货套期保值工作，公司制定了《广西华锡有色金属

股份有限公司期货套期保值管理制度》，细化具体保值业务，合

理选择保值月份和市场进行套保。在组织架构上，公司成立期货

领导小组（套保委员会），负责套期保值业务重大事项的决策、

重要套期保值方案的审定和套期保值业务年度计划的审核，并制

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订期货套期保值业务管理体系。

为了保证套期保值工作的专业性，公司开展期货交易和风险

控制等相关人员均具备期货从业资格及相关工作能力。期货领导

小组（套保委员会）组织营销管理部、财务管理部和法律合规部

等部门分别负责市场分析和期货交易、资金管理和风险管控。

公司亦重视期货套期保值工作的平稳运行，增设了相关的套

保业务评价和人才培养制度。套期保值业务组织机构图和业务决

策流程如下图所示：

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（五）操作思路

公司声明，公司只开展套期保值业务，不进行投机和套利交

易。

三、开展业务的可行性

公司建立了完善的期货套期保值制度，搭建了完备的开展期

货套期保值业务的组织机构，配备了具备期货从业资格及相关能

力的人员，具有与拟开展的期货套期保值业务交易相匹配的自有

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资金。公司将严格按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引

第1号——规范运作》等有关法律法规和公司《期货套期保值管

理制度》的相关规定，落实内部控制和风险管理措施，审慎操作。

公司资金使用安排合理，不会影响公司主营业务的发展。公司开

展期货套期保值业务具备可行性。

四、开展业务的风险分析及风险控制措施

（一）风险分析

1.价格波动风险：当期货行情大幅剧烈波动时，可能无法在

要求锁定的价格买入套保或在预定的价格平仓，造成损失。

2.内部控制风险：套期保值交易业务专业性较强，复杂程度

较高，可能会由于内控制度不完善而造成风险。

3.技术风险：由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯

故障等造成交易系统