2023年啤酒公司分析报告：啤酒高端化持续发力，白酒开启多元化新阶段.pdf

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华润啤酒啤酒高端化持续发力，白酒开启多元化新阶段

行业龙头份额领先，“高端再创业”寻求高质发展。93-16年，跑马圈地阶段，公司依据“蘑

菇战略”、“沿江沿海战略”、“全国化战略”，有节奏完成全国布局。资本加持下，通过“并购整

合+自建工厂”实现快速扩张，增速远超行业平均，销量规模达到并长期稳居全国首位。而后啤酒市场

竞争逻辑切换，强调高端化和运营效率的提升。公司顺应趋势调整经营策略，17年提出“3+3+3“战

略，分阶段落地“产能优化+高端发展”目标，ROE提升幅度高于其他公司，高端化占比不断提升。过

往“高速发展+高端化改革”成果背后体现了“