ETF投资%2b系列之三：基于RSRS择时的中美核心资产配置组合.pdf

1.RSRS策略和反转类策略简述

目录

2.震荡和趋势市划分实现全天候择时

CONTENTS

3.如何用ETF实现中美核心资产配置

诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE2

01RSRS策略简述

•具体细节请参阅华鑫量化2023年8月17日报告《基于动态阻力支撑指标的ETF智慧网格策略》

•RSRS（阻力支撑相对强度）策略基于价格行为的统计学特性，通过高低价位的线性回归斜率β来量化市场

趋势的强度。具体实施该策略时，我们首先收集中证白酒指数的最高价与最低价数据，利用这些数据进行

过去N天的滚动线性回归分析，公式表达为：

•ℎℎ=+∗+,

~

0,

•其中ε为随机误差项，β即为我们关注的斜率指标值。

•举例来说，假设N=15，第16天的β16为前15日的最高价与最低价按上述公式拟合出的β值，以此类推计算

每一天的β值。

•该策略的核心思想在于，当β值高于一定阈值时，市场支撑力强于阻力，表明趋势向上；反之，当β值低于

另一定阈值时，阻力强于支撑，市场可能达到顶部。通过这样的方法，我们可以确定趋势的强度，并据此

制定交易决策。

PAGE4

•在具体应用中，我们不仅计算每日的β值，还要计算其均值与标准差，以此来确定开仓和平

仓的边界。每天均值β的计算方法为该日前所有β的平均值，每日β标准差为该日前所有β值

的标准差。假设今天为第40日，则当天的β均值为40日前所有β的平均值。同理当天β标准

差为40日前所有β的标准差。

•开仓规则为：当某日的β值大于当日均值加上标准差时，且此前未持有指数，则建立多头仓

位。

•平仓规则为：当某日的β值小于当日均值减去标准差时，且此前持有指数，则清仓退出

PAGE5

数据来源：wind、天软，华鑫证券研究

PAGE6

数据来源：wind、天软，华鑫证券研究

PAGE7

•我们截取2015年1月至2024年5月中证红利指数的数据进行回测，年化收益率较基准提升

7.87%，最大回撤提升27.43%，波动率提升7.4%，夏普比率提升0.68。

中证红利

3.5

3

年化收最大回波动率夏普比95%Va2.5

益率撤率R2

策略12.97%19.07%14.15