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证券研究报告
美国乙烷价格上涨
美国乙烷价格上涨
涤纶长丝市场偏弱运行
能源化工首席证券分析师:陈淑娴,CFA
执业证书编号:S0600523020004
联系方式:chensx@
研究助理何亦桢
执业证书编号:S0600123050015
联系方式:heyzh@
2024年5月19日
投资要点-石油化工行业
.【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2661.41元/吨,环比+2.69元/吨(环比+0.10%);国外重点大炼化项目本周价差为1065.95元/吨,环比-68.65元/吨(环比-6.05%)。
.【聚酯板块】下游订单承接有限,涤纶长丝市场偏弱运行。周前期,长丝龙头大厂放出联合减产保价消息,一定程度上提振市场信心。但随后国际油价转涨为跌,下游市场订单承接有限,用户日常仅以刚需采购为主,长丝市场库存累积,商谈重心再次松动。目前织企对后市预期普遍较为谨慎,坯布库存有所增加,预计短期内涤纶长丝市场延续弱稳运行走势。本周POY/FDY/DTY行业均价分别为7443/8050/8968元/吨,环比分别-38/-36/-29元/吨,POY/FDY/DTY行业周均利润为-119/19/31元/吨,环比分别+0/+2/+6元/吨,长丝开工率为89.06%,环比-1.11pct。下游方面,本周织造企业原料库存为9.70天,环比-0.07天,织造企业成品库存为22.37天,环比+1.35天。
.【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航煤价格均下跌,其中汽油/柴油价差收窄、航煤价差持平。国外成品油:本周美国汽油/柴油/航煤价格均下跌,汽油/柴油/航煤价差均收窄。
.【化工板块】PX:本周PX均价为1005.50美元/吨,环比-15.79美元/吨,较原油价差为399.02美元/吨,环比-13.87美元/吨,PX开工率为79.79%,环比-0.55pct。其他化工品:本周聚乙烯较原油价差扩大,
其余化工品较原油价差整体收窄。
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投资要点-基础化工行业
.【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为18567/17383/14538元/吨,环比分别-253/+443/-128元/吨,纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为4260/4076/2162元/吨,环比分别-235/+462/+158元/吨。
.【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1056/4419/731/4746元/吨,环比分别+52/+49/-4/-53元/吨。②本周聚乙烯均价为8526元/吨,环比+19元/吨,乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1865/1782/-127元/吨,环比分别-40/+18/+69元/吨。③本周聚丙烯均价为7592元/吨,环比+32元/吨,PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为6/1368/-355元/吨,环比分别-17/+33/+84元/吨。
.【煤化工板块】本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为3004/2286/4658/3217元/吨,环比分别+128/+58/-152/+87元/吨,合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为819/509/-497/294元/吨,环比分别+115/+41/-168/+46元/吨。
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投资要点-化工行业
.【相关上市公司】1)民营大炼化涤纶长丝:恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、
新凤鸣;2)化工白马:万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。
.【风险提示】1)项目实施进度不及预期;2)宏观经济增速下滑,导致需求复苏弱于预期;3)地缘风
险演化导致原材料价格波动;4)行业产能发生重大变化;5)统计口径及计算误差。
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目录
1.本周周报简报
2.石油化工周报
3.基础化工周报
4.风险提示
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目录
1.本周周报简报
?1.1.石油化工周报简报
?1.2.基础化工周报简报
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71..1.1.石油化工周报简报
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石油化工行业跟踪简报
石油化工行业跟踪简报
6大民营炼化公司涨跌幅数据跟踪表
公司名称
最新日期
近一周
近一月
近三月
近一年
年初至今
石油石化指数
2024/5/17
-0.85%
-1.
8%
11.
93%
93%
4.2
1%
11.
46%
46%
荣盛石化
2024/5/17
-0.99%
0.5
5%
8.8
0%
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