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猪价震荡上行，棉价持续回落

(农业行业周报20240517)

2024年05月19日

投资要点

推荐(维持）

重点公司

重点公司

海大集团

温氏股份

牧原股份

普莱柯

金龙鱼

评级

买入

增持

增持

增持

增持

来源：兴业证券经济与金融研究院

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分析师：

纪宇泽

jiyuze@S0190522080004

曹心蕊

caoxinrui@S0190521050002

板块周表现：农业板块跑赢大盘。1）本期沪深300指数上涨0.32%，农业板块上涨1.29%，在申万31个子行业中排名第7位；2）分板块看：渔业子板块-0.08%，生猪养殖子板块+1.75%，农产品加工子板块+0.59%，动物保健子板块+4.75%，饲料子板块+1.87%，肉鸡养殖子板块+2.25%，种植业子板块-1.92%。（本期统计区间：20240517）

畜禽价格：生猪价格上涨，毛鸡、鸡苗价格均上涨。1）5月17日，全国生猪均价15.31元/kg，周环比+2.07%。本周猪价上行，市场情绪转好，短期供需调整有限，企业出栏未有节奏变化，二育热情有所降温，需求端持续疲弱，周度重心回落。2）5月17日，毛鸡3.87元/斤，周环比+0.52%；鸡苗3.70元/羽，周环比+5.71%。当前鸡源整体供应减量，叠加分割品价格持稳，毛鸡价格有所上涨；近期养户补栏情绪尚可，多数企业排苗计划顺畅，鸡苗价格连续上涨。(周环比统计区间20240517)

CPI:4月农产品价格对CPI为正贡献。4月猪肉价格环比上涨，同比由负转正；4月牛肉价格环比下跌，同比跌幅较上月扩大；4月羊肉价格环比下跌，同比跌幅较上月扩大；4月白条鸡价格环比下跌，同比跌幅较上月扩大；4月鸡蛋价格环比下跌，同比跌幅较上月扩大；3月蔬菜价格环比下跌，同比跌幅较上月扩大；4月水果价格环比下跌，同比由负转正；4月水产价格环比上涨，同比涨幅较上月扩大。

投资建议：短期板块已进入上涨区间，看好猪价进入上涨趋势后的右侧逻辑。根据各样本点监测数据，2024年3月农业部能繁环比-1.24%；2024年4月钢联规模场能繁环比+0.87%；2024年4月卓创能繁环比+3.13%；2024年4月涌益能繁环比+0.96%。生猪价格当前维持震荡，仔猪价格进入盈利区间，养户养殖利润回暖，产能已进入增长区间，Q2随着前期产能去化带来的出栏趋势性下降或见到供给端拐点，叠加养户出栏前期压栏肥猪，生猪出栏体重有所回落，猪价有望进一步上涨，但仍需警惕产业一致预期及二育导致的短期供给和价格节奏变化。建议持续关注板块内具有成本优势、出栏增速较快的企业如华统股份、巨星农牧、神农集团、京基智农、唐人神、温氏股份、牧原股份等。

风险提示：动物疫病、政策变化、农产品价格大幅波动、自然灾害。

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明

行业周报

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目录

行情回顾 -4-

行业行情 -4-

个股行情 -4-

估值水平 -6-

本周重要公告 -7-

农产品价格 -8-

畜禽价格 -9-

粮食价格 -10-

油脂价格 -11-

糖、棉、橡胶 -12-

水产价格 -13-

风险提示 -14-

图目录

图1、本期行业涨跌幅排序20240517） -4-

图2、本期农业子行业涨跌幅排序20240517） -4-

图3、农业板块市盈率（TTM）情况 -6-

图4、农业板块市净率情况 -6-

图5、农业板块估值情况 -6-

图6、近期生猪价格 -9-

图7、近期仔猪价格 -9-

图8、近期毛鸡价格 -9-

图9、近期鸡苗、鸭苗价格 -9-

图10、国内玉米价格 -10-

图11、CBOT玉米价格 -10-

图12、