生物安全法案更新，CXO板块迎来边际改善.pdfVIP

目录

1事件：生物安全法案更新，豁免权或延伸至2032年4

2生物安全法事件影响逐渐弱化，板块波动趋于平缓4

3需求端温和复苏，海外biotech投融资数据逐渐开始回暖6

4部分企业固定资产、在建工程与合同负债持续保持增长7

5目前CXO板块估值已经处于历史低位，估值合理9

6受益标的10

7风险提示10

请务必阅读正文之后的免责条款部分2

图表目录

图表1：生物安全法案事件梳理5

图表2：CXO行业板块涨跌幅已经趋于平缓6

图表3：全球医疗健康融资额呈现波动6

图表4：国内医疗健康融资额静待拐点6

图表5：欧美一级市场融资额3月回升7

图表6：CXO在建工程增长趋于平缓8

图表7：部分CXO公司在建工程（亿元）持续增长8

图表8：CXO固定资产增长趋于平缓8

图表9：部分CXO公司固定资产（亿元）持续增长8

图表10：CXO公司合同负债（亿元）呈现波动9

图表11：CXO行业板块估值已经处于2018年以来的低位9

请务必阅读正文之后的免责条款部分3

1事件：生物安全法案更新，豁免权或延伸至2032年

2024年5月10日，美国众议院战略竞争特别委员会的高级成员拉贾·克里希

纳莫提（民主党）和众议员布拉德·温斯特鲁普（共和党）更新了两党的《生物

安全法案》（H.R.8333）。

其中，最关键的变化是规定现有合同/产品的豁免权拟延伸至2032年1月1

日，可能为美国药企提供了约8年的时间来更换合作伙伴。

根据法案信息来看，法案执行后60天（华大智造、华大基因、华大制造美

国子公司CompleteGenomics、药明康德、药明生物）或180天（其他公司）生

效，随后有365天的豁免期，到期后豁免期可延长180天。后至2032年1月1

日，企业不再被允许合作新的订单，但可以继续执行已经签订的订单。此次企

业中药明生物为新增。

2生物安全法事件影响逐渐弱化，板块波动趋于平缓

自2023年年底以来，生物安全法案事件不断衍生变化。2023年12月底，

民主党参议院议员GaryPeters提交了S.3558法案，涉及华大系和药明系公司，

其初始目的是禁止美国政府及其控制的企业与某些生物医药产业链企业签订合

同，以减少对国外生物技术企业的依赖。时隔一个月，共和党众议院议员Mike

Gallagher提交了生物技术保护法案（BiosecureAct）（H.R.7085）。随后事件

开始正式发酵，经历了一系列的新闻频繁报道，2月份板块走势在波动中回升。

3月初美参议院国土安全委员会举行了提案听证会，《生物安全法案》草案

（S.3558）在会上以11:1的票数获得通过，3月中旬药明康德主动退出美国生

物科技行业游说组织BIO，随后该事件对于板块的边际变化影响逐渐式微。