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证券研究报告

分析师:#title#

郑兆磊

zhengzhaolei@

S0190520080006高频研究系列六—时序信息中的Alpha

题#createTime1#2023年6月29日

报研究助理:

告报告关键点投资要点

#summary#

本文中,我们将聚焦于时序信⚫2022年以来,兴证金工团队先后推出了阐述高频研究方法论的《高频漫谈》,

息,从序列自相关性与条件分布以及3篇高频因子深度研究。在高频漫谈中,我们阐述了高频因子的构建逻

两个角度出发,构建了七类高频

#assAuthor#辑、因子的回测方法以及高频风险的识别。在后续三篇高频因子研究报告中,

时序信息因子。在序列自相关性

角度,我们基于一阶信息刻画基我们构建了约27个分布信息因子,其中不乏多个思路新颖、具有较强特异性

础高频因子,并基于高阶相关性

的分布信息因子。

刻画了个股的非同步交易程度

因子。在条件分布中,我们以高⚫本文中,我们将聚焦于时序信息,从序列自相关性与条件分布两个角度出发,

波下日内收益率均值因子阐明

该方法论的有效性,又进一步构构建了七类高频时序信息因子。在序列自相关性角度,我们基于一阶信息刻

建了股价自相关性下的VaR以画基础高频因子,并基于高阶相关性刻画了个股的非同步交易程度因子。在

及“闪电崩盘”概率因子。

条件分布中,我们以高波下日内收益率均值因子阐明该方法论的有效性,又

进一步构建了股价自相关性下的VaR以及“闪电崩盘”概率因子。

#relatedReport#⚫七类因子均展示出极强的选股能力:以rtn_condVaR(股价自相关性下的VaR)

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《高频漫谈》2022-01-04为例进行阐述:该因子日度RankIC均值为4.01%,多空收益率约为44%,多

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