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投资逻辑
公司作为可以提供数据中心电源管理、热管理、软件服务等软硬
件全方面产品与服务的公司,有望充分受益AI以及双碳战略带动
的数据中心电源管理以及热管理产品升级换代。分下游看,公司
23年营收约75%来自数据中心;分产品看,公司23年营收约30%
美元(元)成交金额(百万元)
来自热管理。115.003,000
AI服务器较传统服务器,单机芯片数量以及单芯片功耗大幅提升,99.002,500
未来液冷需求有望持续增长。公司测算23年全球数据中心重要基83.002,000
础设施市场为335亿美元,受益AI拉动,云厂商AI相关的基础67.001,500
51.001,000
设施市场23~28CAGR为14~17%。英伟达新推出的GB200NVL系统35.00500
性能明显提升,NVL系统出货比例有望较GH200大幅增加。根据英19.000
0009
3332
伟达24年GTCAnalystCall,英伟达与公司合作液冷系统开发。5812
0010
3334
2222
我们认为随着GB200NVL系统出货提升,公司有望充分受益。另
成交金额VertivHoldingsCo.ClassA
外在双碳战略大背景下,未来传统数据中心也有望采用更多液冷
方案。根据ModorIntelligence测算,24年全球数据中心液冷市
场为44.8亿美元,2029年有望提升至127.6亿美元。公司基本情况(人民币)
受益数据中心功率提升带动散热以及电源系统需求增长,公司产项目202220232024E2025E2026E
品销售持续提升。根据施耐德测算,2023年人工智能目前的电力营业收入(百万元)5,691.56,863.27,759.68,756.69,820.1
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