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[Table_Page]跟踪分析|传媒
证券研究报告
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传媒行业：AI应用系列专题（四）行业评级买入
前次评级买入
AI陪伴产品：迈向人格化情感化，探索多元商业变现报告日期2024-05-29
[Table_Summary]
[Table_PicQuote]
核心观点：相对市场表现
⚫AI陪伴产品凸显“人格化”，情感属性强。随着大模型在记忆、语音生20%
8%
成、实时回复、多模态等方面能力的持续提升，延伸出对话更人性化、
-4%
05/2308/2310/2301/2403/2405/24
带有性格或情感色彩的AI陪伴类产品，代表性产品如CharacterAI、-16%
Talkie等，均已成功实现商业化，国内也有星野等产品涌现。这类产品-28%
相对于知识搜集能力、回答的专业性，更加注重对话交流的“人格化”、-40%
传媒沪深300
情感属性的强化，用户对“幻觉”的包容度更强。目前这类产品的用户
市场有待进一步渗透，我们认为泛二次元和乙女玩家或可成为率先突
破的核心目标用户。随产品的迭代成熟，用户渗透和商业化可期。[Table_Author]
⚫海外：头部产品差异化竞争，商业化进程较快。海外文化环境相对宽
松，AI陪伴产品在对话内容上更丰富，互动尺度上相对更自由。
CharacterAI通过赋予IP角色“生命”的延续吸引粉丝群体，社区功
能则保证了持续的UGC供给和用户参与的活跃度，使得平台迅速成长
为龙头。Talkie通过融合卡牌游戏玩法，在商业化变现上相比同类产品
有所创新。单一AI虚拟人物对话功能较难支撑中长期流量增长和商业
化，因此海外头部产品发力方向差异化，在娱乐方向通过社区化、游戏
化等方式将产品做得“更重度”。
⚫国内：用户规模相对较小，市场仍待现象级产品出现。国内情感陪伴类
AI产品在内容尺度的监管上更严格，功能方面多以AI陪伴为切入点，
向社区、游戏、效率工具等方向尝试渗透，但目前来看，用户渗透还有[Tabl
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