久立特材-市场前景及投资研究报告-不锈钢管龙头，发力高端，开拓海外市场，成长空间广阔.pdf

证券研究报告：钢铁|公司深度报告

2024年5月29日

股票投资评级久立特材(002318)

不锈钢管龙头持续发力高端，开拓海外市场成长空

买入|维持

间广阔

个股表现

⚫投资要点

久立特材钢铁

55%久立特材创建于1987年，专业致力于工业用不锈钢及特种合金

47%管材、棒材、线材、双金属复合管材、管配件等管道系列产品研发与

39%

31%生产。公司发展以产品高端化和市场全球化为方向。2006年，公司

23%

15%3500吨钢挤压机生产线投产，公司以此为契机，大力推进进口产品的

7%国产化进程，坚定“长、特、优、高、精、尖”的产品特色。2009年，

-1%

-9%公司在深交所挂牌上市，同年，公司中大口径连续成型不锈钢焊接管

-17%

2023-052023-082023-102024-012024-032024-05生产线投产、不锈钢管/焊接管取得民用核安全设备制造许可证、年

产1000吨钛精密焊接管项目投产、第一口镍合金油套管成功下井，

资料：聚源，中邮证券研究所

公司发力高端产品取得重要进展。2023年，公司设立子公司“久立欧

洲”，并通过久立欧洲成功收购德国EBK，进一步完善海外市场布局。

公司基本情况

作为国内不锈钢管材龙头企业，公司业绩有望保持快速增长主要

最新收盘价（元）24.85

缘于三个方面：

总股本/流通股本（亿股）

9.77/9.54

总市值/流通市值（亿元）

243/2371）产品高端化：突破技术壁垒产品迈向高端，高附加值产品收入

52周内最高/最低价26.17/15.96占比持续提升。公司高度重视研发投入，改善生产工艺，优化产品结

资产负债率(%)42.7%构，推进产品转型升级，攻破多项核心关键技术，填补国内多项不锈

市盈率16.24钢管领域空白，打破国外垄断格局，9个产品创下替代“第一”。从高

第一大股东久立集团股份有限公司端产品收入占比看，2020年，公司高端产品收入占比16%，2023年，

公司高端产品收入约19亿元，占公司营业收入的比重约为22%。公司

油气领域高端产品包括镍基耐蚀合金油井管、油气输送用大口径厚壁

不锈钢焊接管等，电力设备领域高端产品包括核电蒸发器U形管等，

高端产品市场需求景气上行。

2）市场全球化：公司与世界头部企业在全球市场同台竞技，通过

产品出口和收购海外优质标