债券研究：租赁债怎么看？.docxVIP

平台业务。行业政策导向核心仍为化解地方债务，规范行业发展。

风险提示 资金面收紧超预期、利率调整风险、化债政策调整、统计口径差异、历史数据无法预测未来走势。

内容目录

TOC\o1-2\h\z\u1、租赁债现状与特征 5

、存量租赁债结构与特征 5

、新发租赁债特征 7

2、租赁债投资关注点 9

、股东资质与资本实力 9

、资产质量与经营情况 10

、资产负债久期与息差 13

3、租赁债还有哪些机会 13

、一级市场配置价值 13

、二级市场挖掘空间尚存，关注个券流动性 14

4、租赁行业展望 16

4.1、严监管周期下，行业发展方向明晰 16

5、风险提示 17

图表目录

图1：租赁债存量规模及分布（金融债、信用债） 5

图2：租赁债存量规模及分布（ABS、ABN） 5

图3：租赁债主体评级分布（金融债、信用债） 6

图4：租赁债隐含评级分布（金融债、信用债） 6

图5：不同属性租赁公司存量债券隐含评级分布 6

图6：租赁债剩余期限分布变化（年） 7

图7：租赁债到期分布 7

图8：2018年-2024年5月11日租赁债发行情况（单位：亿元） 8

图9：2014-2024.5.11租赁债发行利率变化 8

图10：2014-2024.5.