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2024年长安民生物流研究报告：下游需求提升_汽车物流行业有望复苏

1长安汽车主要物流供应商，物流行业综合服务企业

1.1中国汽车物流行业的领军企业

重庆长安民生物流股份有限公司（简称长安民生物流）是一家在中国重庆市成立的专业第三方汽车物流服务商及综合物流服务商。公司主营业务覆盖产业链、供应链全部领域，为用户提供整车物流、零部件物流、备件及散杂货物流、国际物流、流通加工、采购贸易、供应链金融、共享租赁等服务。长安民生物流致力于成为放心托付、备受信赖的一流智慧物流平台服务商，凭借专业、高效的物流运营管理体系和能力，为客户提供“省钱、省时、省心、增值”的一体化物流解决方案。

公司成立于2001年8月，2002年经原国家外经贸部批准成为全国重点中外合资物流企业，2004年经国家商务部批准成立为外商投资股份有限公司。主要股东为中国长安汽车集团有限公司、民生实业（集团）有限公司、美集物流有限公司。经过20年发展，已成长为我国汽车物流行业领先、西部地区规模较大的智慧物流平台服务商。是全国重点中外合资物流企业、外商投资试点物流企业、全国5A级综合服务型物流企业、全国先进物流企业、重庆市服务业50强企业、重庆市文明单位、重庆五一劳动奖状获得单位，屡获国家级创新成果奖、行业科技进步奖和物流KPI标杆奖等殊荣。长安民生物流在全国设立了多个分公司和办事处，并与国内外知名企业合资成立了多个子公司。公司通过不断实践和改善，已成为中国大陆技术领先、规模大、极具影响力的物流服务商。

1.2股权结构稳定，持续创造价值与服务

长安民生物流成立于2001年8月，2006年在香港联交所创业板上市，并于2013年7月成功由创业板转主板交易，2016年，长安民生物流的股权结构发生了重大变更，由三级公司提高到兵器装备集团二级层面，划归中国长安汽车集团股份有限公司。截止2023年12月31日，公司股本为1.62亿股，主要股东为中国长安汽车集团有限公司、美集物流有限公司、民生实业(集团)有限公司、香港民生实业有限公司。实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会，持股比例为22.90%。

公司主要从事提供汽车相关产品的供应链管理服务业务。这些服务主要包括提供整车运输及相关物流服务、汽车原材料及零部件供应链管理服务、轮胎分装服务及其他售后服务。公司也从事包装材料销售业务、轮胎加工业务及提供非汽车商品的运输服务。汽车整车运输是公司第一大业务，占2023年营收的48.9%，汽车原材料及零部件供应链管理为第二大业务，占2023年营收的30.2%。

2019年受公司主要客户长安汽车公司销量大幅下滑影响，公司归母净利润出现亏损，2020-2022年由于国内汽车市场出现好转，加之公司主要客户长安汽车步入良性发展轨道，公司营业收入和归母净利润均实现稳步增长。2023年长安民生物流的营业收入为79.69亿元人民币，同比增长3.2%；归属于母公司股东的净利润为5644.69万元人民币，同比增长46.7%，每股收益0.35元，拟每10股派发现金红利2元。

2下游汽车市场需求提升，汽车物流行业有望逐渐复苏

汽车物流主要是基于汽车产品运输等展开服务。根据《汽车物流术语》（GB／T31152-2014），汽车物流是指汽车整车、原材料、零部件、售后服务备件，从供应地向接收地的实体流动过程。根据实际需要，将运输、储存、装卸、搬运、包装、流通加工、配送、信息处理等基本功能实施有机结合。汽车整车物流可划分为商品车物流和在用车物流，商品车物流又可细分为乘用车物流、商用车物流、特种车辆物流、工程车辆物流等。

2.1稳增长、促销费政策出台，助力汽车市场销量走出低谷

自改革开放以来，我国经济快速发展，人均GDP保持了较快增长，从1978年的385元增加到2023年的89358元。与此同时，我国的汽车保有量也跟随人均GDP不断提升，2023年全国新注册登记汽车2456万辆，截至2023年底全国汽车保有量达3.36亿辆，其中新能源汽车保有量2041万辆。虽然我国近两年汽车销量增长有所波动，但从全球角度看，未来我国的汽车销售空间仍然很大。根据世界银行公布的百人汽车保有量数据看，我国百人汽车保有量处于较低水平，未来我国汽车消费需求仍存在较大增长空间。

汽车是国民经济支柱产业，也是促进消费的重要抓手。近年来，国务院、各部委，地方政府陆续出台众多支持汽车产业发展的相关政策，这些稳定增加汽车消费、加快活跃二手车市场等国家政策的发布和实施，有效助力汽车制造行业走出低谷。行业逐步呈现出恢复增长态势，根据中国汽车工