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2024年航运行业干散货专题报告：市场何时反转_

一、好望角船型对BDI指数举足轻重

BDI指数是反映干散货运输市场行情的关键指标,全称为波罗的海干散货指数,由波罗的海交易所编制并发布。它是基于全球几条主要干散货航线的即期运价,按一定权重计算得出的运输和贸易指数。2009年经过调整后,目前BDI包括三个主要船型指数:海岬型/好望角型船指数(BCI,权重40%)、巴拿马型船指数(BPI,权重30%)和超灵便型船指数(BSI,权重30%)。其中,BCI对BDI的影响相对更大,一方面是由于其权重较高,另一方面是因为好望角船市场的运价波动幅度显著大于其他两个船型市场。

（一）好望角船型核心看铁矿发运和C3/C5线

好望角型船舶尽管载重吨位有所差异,但通常超过10万吨,大型船舶载重量可达17-18万吨。该船型主要用于运输铁矿石、煤炭和铝土矿等大宗干散货,其中铁矿石占比达70%-80%,是最主要的货种。虽然铝土矿占比较低,但近年来增长速度较快。铁矿石的主要需求方是远东地区(以中国为主)和欧洲,供给方主要是澳大利亚和巴西。在BCI的分项指数中,包括C2、C3、C5、C7、C8、C9、C10、C14、C16、C17航线。从航线量来看,C3(图瓦腊/青岛)、C5(西澳/青岛)两条线路货量较大,合计占比70%-80%。从发运量角度,主要由两部分贡献:一是据Mysteel