银行业跟踪：政策呵护息差稳定，负债成本改善进程有望加快.docx

板块表现

行情回顾：上周中信银行指数跌0.67%，跑赢沪深300指数1.41pct（沪深300指数跌2.08%），在各行业中排名第4。从细分板块来看，农商行板块上涨1.57%，国有行、城商行、股份行板块分别下跌0.21%、0.28%、1.45%。

个股方面，涨幅靠前的有渝农商行（+3.70%）、江阴银行（+3.51%）、浦发银行（+3.43%）、沪农商行（+3.36%）、青岛银行（+3.25%）。

板块估值：截止5月24日，银行板块PB为0.58倍，处于近五年来的34.5%分位数。

北向资金：上周北向资金净流入银行板块18.13亿，位列第2。个股方面，21家净流入、21家净流出。流入规模居前的有宁波银行（+8.31亿）、平安银行（+4.76亿）、浦发银行（+4.13亿）、邮储银行（+1.21亿）、杭州银行

（+0.91亿）。流出规模较大的有（-1.89亿）、中国银行（-0.76亿）、交通银行（-0.69亿）、上海银行（-0.64亿）、中信银行（-0.56亿）。

图1：各行业周度涨跌幅（5.20-5.24）

中信一级行业周涨跌幅 银行细分行业周涨跌幅（右轴）

3?

0?

-3

煤炭电力及公用事业农林牧渔

煤炭

电力及公用事业

农林牧渔

银行电力设备及新能源

交通运输石油石化

建筑食品饮料

机械通信

纺织服装

钢铁

电子

非银行金融

家电商贸零售有色金属消费者服务

医药传媒

基础化工国防军工

汽车建材综合计算机

综合金融轻工制造房地产农商行国有行城商行

股份行

资料来源：iFinD，

图2：A股上市银行周涨跌幅（5.20-5.24）

4? 周涨跌幅

2?

0?

-2

-4

渝农商行江阴银行浦发银行沪农商行青岛银行南京银行重庆银行苏农银行厦门银行上海银行张家港行浙商银行兴业银行苏州银行北京银行中信银行光大银行瑞丰银行民生银行贵阳银行农业银行华夏银行长沙银行交通银行无锡银行邮储银行中国银行工商银行紫金银行平安银行建设银行青农商行杭州银行齐鲁银行西安银行郑州银行江苏银行兰州银行成都银行宁波银行常熟银行招商银行-6

渝农商行江阴银行浦发银行沪农商行青岛银行南京银行重庆银行苏农银行厦门银行上海银行张家港行浙商银行兴业银行苏州银行北京银行中信银行光大银行瑞丰银行民生银行贵阳银行农业银行华夏银行长沙银行交通银行无锡银行邮储银行中国银行工商银行紫金银行平安银行建设银行青农商行杭州银行齐鲁银行西安银行郑州银行江苏银行兰州银行成都银行宁波银行常熟银行招商银行

资料来源：iFinD，

图3：中信银行指数历史PB及指数点位

PB 80?分位数 中位数 20?分位数 指数点位(右)

1.00

0.80

0.60

0.40

4,500

4,000

3,500

3,000

2,500

2,000

1,500

资料来源：iFinD，

表1：近12个月A股上市银行行情回顾

收盘价A股上市行PB(MRQ)2024/5/24

近一周

2024年

年初至今

近12个月股价表现

Jun-23Jul-23Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24

农业银行交通银行工商银行

0.62

0.56

0.55

4.39 0.23?

7.03 0.00?

5.44 -0.55

0

22.420.6

22.4

20.6

13.81?

0.28?

-0.85

-0.21

2.55-4.42

0.34-4.64

-1.04 -3.14

4.05-0.28

3.78-2.26

1.301.07

1.95-0.55

3.73 -1.71

1.69-0.62

6.87

4.53

8.16

7.71

4.50

3.09

0.95?

1.12?

-0.94

4.02?

8.52

8.5

2.84?

-0.232.18?

5.0.18?

5.

5.邮储银行

5.

0.62

5.05 -0.20

16.09?

-4.86

6.13-6.36

2.26?

-8.05 -3.94 -0.91

8.74

2.54

-2.06

1.0521

4.0.570.530.390.390.320.900.51

4.

0.57

0.53

0.39

0.39

0.32

0.90

0.51

0.42

0.50

0.58

0.51

0.90

0.41

0.65

0.73

0.69

0.83

0.51

0.72

0.48

0.64

0.50

0.55

0.70

0.88

0.55

0.37

0.59

0.65

0.47

0.63

0