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北交所策略专题报告

北

交

所2023年04月21日于“隐形冠军”前夜，待“专精特新”花开

研

究

北交所研究团队——北交所策略专题报告

诸海滨（分析师）赵昊（分析师）

zhuhaibin@kysec.cnzhaohao@kysec.cn

证书编号：S0790522080007证书编号：S0790522080002

中小企业筑“制造强国”巨轮，精准政策携多层次资本市场齐扬帆

北中小企业是国民经济和社会发展的生力军。当前国内中小企业整体发展景气度偏

交低，反映在我国关键元器件、关键材料等产业的自产率较低，2022年我国集成

所

策电路出口金额仅为进口金额的37%，2016-2019年我国大型科研仪器整体进口率

略约为70.6%。优质中小企业培育工作开展以来，专精特新“小巨人”企业认定数

专

题量累计8997家。新三板市场以其“低门槛、包容性、规范性”独特优势，满足

报了众多成立初期的中小微企业发展过程中的融资需求。截至目前，新三板中已有

告

602家企业成功转板，在北交所、科创板、创业板转板上市的企业分别有186家、

116家、200家。此外，港交所推出新特专科技公司上市机制，可接纳5大领域

内（新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保、新食品及农业

技术）的企业申请上市，进一步丰富了创新型中小企业资本市场融资渠道。随着

对“专精特新”企业培育的必要性与实施路径的理解深入，我国适时调整“专精

特新”企业发展支持政策的推进力度，努力通过精准政策引领中小企业健康成长。

相关研究报告聚焦优势领域路漫漫，“政产学研”、“职业教育”可化东风助力

《产品出新推动国产替代，与高校合“隐形冠军”企业是“专精特新”中小企业的发展目标。德国“隐形冠军”占全

开作研发加速功率半导体器件测试领域球半数，集中于工业领域。尽管德国、美国、日本企业从“专精特新”到“隐形

源

证成果产业化—北交所信息更新》冠军”的经验有共同之处，但在某些领域与环节三个国家的发展经验与产业政策

券

-2023.4.21也有不同的侧重点与特征。日本政府倾向“政、产、学、研”协同，主动整合资

证《汽车冷凝器细分龙头，多年工艺的源；德国政府大力推广“职业教育”，为“隐形冠军”企业提供高级技术工人后

券

研精进积累构筑产效壁垒及成本优势—备军；美国政府在在立法领域，通过产权、专利领域的立法来保证“隐形冠军”

究北交所首次覆盖报告》-2023.4.21企业在技术上的垄断地位。我们可以从贺利氏、安捷伦的发展历程中获得以下启

报

告《易实精密（836221.BJ）：汽车金属零示：围绕优势材料技术持续创新、不断拓展高壁垒和持续增长的领域，是企业维

部件“小巨人”，募投加深布局新能源护核心竞争力的有力措施；聚焦自身领域不断进行技术精进和产品出新，并持续

车领域—北交所新股申购报告》全价值链的“收购和建设”的扩张策略，是企业得以一直壮大的核心原因。

-2023.4.19