创世纪-市场前景及投资研究报告：国内钻攻机龙头，高端数控机床.pdf

公司研究2024.06.16

创世纪（300083）公司深度报告

国内钻攻机龙头企业，向高端数控机床领军企业迈进

方正证券研究所证券研究报告

深耕行业近20年，国内钻攻机龙头企业。公司于2010年在深交所挂牌上

市，2016年转型为智能装备股份有限公司，拥有近20年行业经验。公司

专注于“高端智能装备”和“智能制造服务”两大核心业务板块，旗下机

床核心品牌有台群精机(Taikan)、宇德(YuKen)。公司在国内已拥有东

莞、苏州、宜宾、湖州四个现代化生产基地。

推荐(维持)

需求端：制造业复苏+需求结构升级+自主可控，三因素共同驱动机床行

公司信息

业蓬勃发展。1）制造业复苏:从历史数据来看，我国机床消费额的增减与

行业工控设备

制造业GDP增速的变动基本同步，但从幅度上看，机床消费额的弹性更

最新收盘价(人民币/元)6.56大。因此制造业规模的扩大，以及景气度的复苏，将在一定程度上推动机

总市值(亿)(元)110.54床消费的增加。2)需求结构升级：一方面，随着新兴产业迅速崛起，传

统领域投资减少，新增长点凸显机床行业加速转型的需求。另一方面，相

52周最高/最低价(元)7.82/3.66

比发达国家，我国机床数控化率仍有待提升，而进入工业4.0时代，数控

机床向智能化、网络化、柔性化方向深入，以及向多轴联动数控机床方向

历史表现

发展成为未来趋势。3）自主可控：从历史数据看，我国机床国产品牌占

国内表观消费额的比重已经达到70%以上，但高性能、高精密度的高档数

0%控机床的国产化率仍然不高。根据科德数控招股书，2018年我国低档、中

-12%档、高档数控机床国产化率分别为82%、65%、6%，相差悬殊。

-24%

供给端：高端品牌国产化率仍有待提升，进口主要来自日本、德国及中国

-36%

台湾地区。全球主要数控机床厂商有日本山崎马扎克、德国通快、德马吉

-48%

23/6/1623/9/1523/12/1524/3/1524/6/14森精机、日本大隈和日本捷太格特等，CR5达45%，国内来看，我国机床在

创世纪沪深300低端领域基本实现国产化，中端领域与外资品牌竞争激烈，高端领域依赖

数据：wind方正证券研究所进口。进口方面，根据中国机床工具协会数据，2022年，我国机床消费额

约为1843.6亿元人民币（274.1亿美元）。其中，进口66亿美元，对应

相关研究进口机床消费额约为24.1%，国产机床消费额占比75.9%。日本、德国、中

《创世纪(300083)：业绩短期承压，静待下游国台湾是大陆机床进口金额最高的三个国家和地区，合计占比达70%以

需求回暖》2023.11.04上。

3C业务：钻攻机龙头企业，受益下游需求逐渐回暖

消费电子行业完成筑底阶段，行业回暖趋势明显。3C产品下游主要为