安永：2024开局良好，一季度经济稳步回升报告.docx

2024开局良好，

?季度经济稳步回升

2024年5?

??季度国内?产总值（GDP）同?增?5.3%，?于市场普遍预期。但值得注意的是，3?单?主要指标出现不同程度回落，指向经济尚处在温和复苏的初期。

?尽管房地产依然是经济最主要的拖累，但整体出?环境的好转带来了相关制造业?产回暖。同时，服务业活动也保持在复苏通道上,尤其是在假?经济的带动下，各地?娱旅游积极创新消费场景，数字、绿?、国潮等新型消费增?点不断扩?。

?展望?季度，经济持续回升向好仍?临诸多国内外挑战。消费将继续发挥经济增?“压舱?”的作?，出?表现有望较去年初步修复，但?度出?数据可能会随基数有所波动。坚持财政靠前发?1将更有针对性地释放内需潜?，优化供给结构。因地制宜发展新质?产?，要求各地在塑造新动能、新优势的同时，也要继续推动传统产业转型升级。

1.中国政府?（2024年4?中央政治局会议），

/yaowen/liebiao/202405/content_6948741.htm

3

4

2024年?季度经济基本?延续修复态势，?业稳增?发?

??季度，在宏观政策的协同发?下，经济实现较快恢复，GDP达到29.63万亿元??币（约4.17万亿美元），同?增?5.3%2。从需求结构来看，?端制造业投资、服务消费和基建保持较强韧性，房地产?业仍处在调整阶段，商品消费仍需提振。

图1.货物和服务净出?对经济增?的拉动作?由负转正

10

8

同?百分?6

同?百分?

4

2

0

(2)

GDP增?的三?驱动?

1.03

1.03

1.01

0.72

1.20

1.76

3.78

3.02

0.95

0.250.37

-0.46-0.81-1.26-0.28-1.05-0.97-0.16

0.83

0.70

2.37

0.770.63

3.91

1.29

3.33

0.18

0.38

3.80

5.85

4.63

3.41

5.37

1.06

4.16

1.24

1.97

2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-03

消费

投资

净出?

资料来源：国家统计局

??产端政策靠前发?带动?业回升，?季度全国规模以?国务院近期印发的《推动?规模设备更新和消费品以旧换

上?业增加值同?增?6.1%，充电桩、3D打印设备、新的?动?案》5明确提出到2027年，我国?业领域设备

电?元件产品产量同?均?幅增?40%3左右。但同时投资规模较2023年要增?25%以上，?端、智能、绿?、

部分?业周期性产能过剩的情况仍值得重视，?季度全安全将推动对先进设备需求的持续增?。从?业来看，

国规模以上?业产能利?率降?73.6%4这是?2020年机械、航空、船舶等重点?业或将更新替换?批先进设

?季度以来的最低?平，反映了未来亟待需求侧的政策备；钢铁、有?、建材等?业也将加快绿?设备升级的

落地跟进，从?进?步改善供需平衡的问题。需求。

图2.?业?产实现“开?红”，但产能利?率仍有待提升

?业总产值和主要?类——累计同?增速（%）

60

40

20

0

(20)

2021-032021-042021-05

2021-03

2021-04

2021-05

2021-06

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2023-12

2024-01

2024-02

2024-03

?业总产值制造业汽?制造业电?机械和器材制造业

资料来源：国家统计局

2.国家统计局，/sj/sjj