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2024年6月5日
证券研究报告/行业更新报告
医药
2
医药月报(五月):集采常态化,人工关节集采续约降价
温和
•统计时间段内,除了H股超小盘外,申万A/H各市值区间均有所下跌。
•医药行业进入常态化严监管阶段,利好合规的龙头企业。
•我们预计2024年行业业绩增长有望超过10%并将推动估值修复。
根据万得数据,统计时间段内(2024/5/1-2024/5/31)申万医药A股(461家)共有103
家公司上涨,按照子行业来看,涨幅数量前三的为化学制剂28家,中药14家,原料药11
家。统计时间段内申万医药H股(87家)共有38家公司上涨,按照子行业来看,涨幅数
量并列前三的为其他生物制品6家,原料药6家,化学试剂6家。
本月重点新闻政策:
1)国家医保局、国家税务总局在京签署《关于“推进数据共享深化协同共治”合作备忘
录》,进一步深化巩固两部门合作,拓展双方数据资源优势,持续提升服务效能,以部门
协同共治更好服务经济社会高质量发展。我们认为,过去,由于各部门职责和管理权限不
同,医保局想了解企业的成本、费用情况,只能通过财政部以“医药行业会计信息质量检
查”的方式进行“穿透式检查”。在医保和税务建立合作机制之后,医保局将能够掌握药
企的发票开具、基金支付动向等。
2)卫健委印发2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知,五大部
分分别为:(一)持续规范医药生产流通秩序。(二)集中整治群众身边不正之风和腐败
问题。(三)坚决纠治行业乱象。(四)切实维护医保基金安全。(五)深化巩固集中整
治工作成效。我们认为,此前的医疗整顿取得阶段性成效,目前进入常态化严监管阶段。
药企、医药批发、药店、ICL、医疗服务等子板块陆续重回稳健增长轨道。行业合规要求提
高有望带来
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